投資人必讀：你為什么會做出那么多糟糕的投資？

　　摘要：經營最好的公司唯一的問題是，他們在新領域里嘗試創新可能會不太靈活。實際上，投資圈也有類似的“自相矛盾”，沒有投資人希望自己投資失敗，但有時，投資人也會把一些其他公司的成功之道強加于創業公司，而這，恰恰是導致投資失敗的主要原因。

　　

　　哈佛商學院教授，也是《創新者的窘境》一書作者克萊·克莉斯坦森研究了多家經營效益較好的公司之后，發現這些企業之所以忽視創新，主要是因為一開始創新并不會被人重視，而且通常也不會對企業的核心業務產生影響或構成威脅。

　　但這種說法似乎也有些自相矛盾，因為經營最好的公司，在構建核心業務時往往效率也非常高。唯一的問題是，他們在新領域里嘗試創新可能會不太靈活。

　　實際上，投資圈也有類似的“自相矛盾”，沒有投資人希望自己投資失敗，但有時，投資人也會把一些其他公司的成功之道強加于創業公司，而這，恰恰是導致投資失敗的主要原因。

　　在此，我們會做一些比較，看看在投資創業公司時，理想和現實之間有什么差別，希望能幫助投資人了解為什么自己會做出很多糟糕的投資。

　　每個投資人都想找到一支優秀的創業團隊

　　理想：尋找一支擁有豐富經驗，最好之前有過創業成功經驗的團隊

　　現實：尋找一支有學習能力，并能快速成長的創業團隊

　　在一些比較成熟的企業或行業里，領導者通常需要有豐富的行業經驗，同時手下還需要有一支經驗更豐富的團隊，這些領導者基本上都在行業里打拼了多年，有很深的業內關系。

　　但在創業公司里，最重要的就是速度。不管某個人有多么深厚的行業經驗，當發現了某個行業痛點，或嘗試一些新探索時，往往需要對問題進行快速回應。盡管速度和經驗并不互相排斥，但有時我們不得不承認，如果一個有太多行業經驗的人去創業，往往會產生一種“我們已經知道該怎么去做”的感覺。在現實中，創業往往會遇到很多無法預見的困難和挑戰，因此有時“經驗豐富”未必是件好事，所以，投資人在尋找創業團隊時，更應該去關注那些愿意大膽嘗試，并且能夠快速學習的團隊。

　　所有投資人都希望能投資一個殺手級新產品或服務

　　理想：尋找那些擁有更好、更多功能的產品。

　　現實：尋找與眾不同的產品，能夠快速整合功能，通過一小群“上癮”的核心用戶群獲得競爭力。

　　基本上，你很難開發出更好的產品來取代一款市場上已有的成熟產品。

　　與其絞盡腦汁尋找替代現有產品的解決方案，不如另辟蹊徑，看看是否能提供一些差異化的服務或產品。不僅如此，如果你開發的產品只比現有產品好一點點，那么大企業完全可以用強大的市場營銷優勢碾壓你，想想汽車，快餐，以及金融服務行業鋪天蓋地的廣告，或許你就能明白自己為什么沒有產品優勢了。在成熟行業里，大企業會依靠龐大的分銷優勢不斷優化、提升產品。

　　而創業公司則主要依賴于有機的產品增長，他們的產品很獨特，同時也會受到一群特定用戶的歡迎。那么，投資人該如何尋找那些開發獨特產品的創業公司呢?事實上，投資人可以專注于一些快速增長的新興市場行業領域，或許能從中找到下一個理想的投資對象。

　　每個投資人都想投資有巨大市場增長潛力的創業公司

　　理想：在一個龐大市場內投資。

　　現實：在一個快速增長的小市場內投資，比如上世紀九十年代的互聯網行業

　　只有在一個快速增長的行業里，才能誕生出偉大的創業公司。 在一個規模較大且有所停滯的市場，為了“搶奪”市場份額，很多企業已經撕的不可開交。初創公司如果跳入其中，顯然不是一個明智之舉。1994年，杰夫貝索斯創立了亞馬遜，當時互聯網行業增長率高達2300%，接下來的二十一，互聯網行業的發展，不僅讓亞馬遜騰飛，更帶動了一批創業公司。一個全新的市場出現，會帶來客戶需求空白，聰明的創業公司會抓住機遇填補這些空白，投資人因此需要關注有增長潛力的市場。

　　投資人都希望投資有可預知商業模式的創業公司

　　理想：尋找已經有業務收入和/或已經盈利的創業公司。

　　現實：尋找那些圍繞技術和網絡不斷提升自我競爭力，但暫時還沒有盈利的創業公司。

　　初創公司最終肯定需要一個健康的盈利模式，但是想要取得長期成功則是由兩種競爭優勢決定的。一種是技術優勢——只有擁有最好的技術，并將其轉化成最好產品的初創公司才能獲得成功;另一種是網絡優勢——初創公司應該學會利用網絡效應，創造一個良性循環，每個新加入到網絡里的人，都能為網絡中的其他人帶來更多價值(比如Facebook, Airbnb, Lyft)。有時，犧牲短期收入和/或利潤去構建長期競爭優勢可能會付出一些代價，但是只看眼前利益而忽視構建長期優勢，對創業公司而言是非常可怕的。

　　投資人的窘境

　　和創新者的窘境一樣，當投資人迫不及待地想去尋找下一個“獨角獸”時，一樣會陷入窘境。

　　事實上，投資人很容易陷入到固有的投資思維框架里， 比如一心只想找到最好的創業公司。所以，你需要一些原則，有時甚至可以做一個與大眾思維相反的投資人，尋找在未來最具增長價值的創業公司。