為好VC與壞VC畫個像 別看廣告看療效

　　文/墨行

　　前言：

　　近期，關于好VC與壞VC的討論不絕于耳，不僅LP朋友關心，很多創業者朋友也拉著GPLP君不停追問。

　　為了方便大家今后的工作，GPLP君今天就給好VC與壞VC畫一個像，不過，提前聲明的是，好VC與壞VC只是相對單體而言，正如好人與壞人一樣并不絕對。

　　正文：

　　近期，創業者B跟GPLP君吐槽，說自己遇到了一個“壞”的投資人。“防不勝防啊。”

　　創業者B說起他和投資人之間的故事，顯出一絲無奈。

　　作為一家O2O公司的創始人，B前不久跟一家VC見面聊融資的事情，當時B公司已經有不少投資機構追捧，于是，當這家VC看到投進去的概率不大時，就立刻調轉碼頭，轉而投資了其競爭對手，而競爭對手在不到1個月的時間內迅速轉型成為B所屬公司的運營模式。

　　這讓B苦惱不已，“這家投資機構怎么這么沒有職業道德與操守?”

　　B認為是該投資人泄漏了公司運營機密。

　　這只是投資江湖一個非常小的場景。

　　關于好VC與壞VC的話題，如同每個人都有自己做人的方式，因此，真正的VC到底長什么樣子，我們如何辨別好VC與壞VC，雖然這是個傳統的老話題，但是GPLP君還是希望拿出來跟大家聊一聊。

　　投資人是否都具備道德與專業度?

　　通常而言，很多LP選擇GP投資人是因為它們更專業，具有職業操守和最具有契約精神，然而，事實上，你錯了。

　　其實很多GP沒有職業操守，合伙人帶頭欺騙LP的錢。

　　至于專業度，也都是包裝的，因為GP投資人在中國總共沒有幾十年，而培養一個合格的GP通常需要7年，十年之前，投資人這個行業總共不過幾千人，大家仔細推敲一些，哪兒來的那么多合格的投資人?很多人不過是半吊子，一瓶子不滿半瓶子晃蕩，到處說自己是投資人，恨不得天上掉下個石頭，十個砸下去七個就是投資人。

　　幾乎國外知名基金的網站全都復制一遍，然后打上大師的標簽，到處演講詐騙。

　　最終，在這些人的呼吁之下，每個人都做著一本萬利的夢，恨不得自己也能投中馬云，一下財富翻上幾百倍。

　　然而，當7年過去的時候，LP追著要本金，這些GP才露出了原形，項目嚴重被套，現在本金沒有，如果要的話本金，延期3年甚至5年。

　　LP賠了幾千萬，然而GP此時卻賺的盆滿缽體，換房又換車。

　　如果說是投資真的失敗大家也可以理解，任何一個江湖高手，包括國內外知名VC也都有某期基金業績不好的時候，然而，這不僅僅是項目失敗的問題，而是道德與專業度高度缺乏的事情。

　　因此，好VC，人品足夠好，對LP高度負責，相反，壞VC，苦了他人，成就自己。

　　投資人都是創業者的天使?

　　如果創業者以為所有投資人都是天使，那么你錯了，天使的另外一面恰恰是“魔鬼”——因為風險投資同樣也是資本的看門人，具有資本的逐利性，他們投資你是為了賺錢，不是為了做慈善。

　　更加是，在中國，VC投資機構上萬家，大浪當中，難免泥沙俱下，如果不幸碰到一些“不守規矩”的投資機構，即使是跟其簽訂了SPA協議，也照樣可能會撕毀契約，反悔、遲遲不打錢，其中包括知名的投資機構，簽了協議不打款，這是非常正常的事情。

　　有的時候，很多創業公司正是被融資活活拖死，比如，如果那時候創業公司賬上資金不夠，后續又沒有靠譜的投資機構接上，那這家公司很可能就會因此直接倒閉。

　　最重要的是，你要明白，因為資本都有逐利性，所以投資機構的資本都是有期限的。

　　通常在投資你的那一天起他們都會考慮退出問題，甚至，某一年上市都會與你約定好。

　　然而，二級市場的事情大家都知道，很多時候要靠天吃飯。

　　甚至在企業經營的時候，外界情況及公司情況也都是風云莫測，需要創業者保持高度警惕，因此，萬一發生某一種情況，比如創業者生病，耽誤了這一進程，到底該如何解決?

　　或許創業者覺得很委屈，然而，投資人也要按規矩辦事。

　　那么，這個時候，你就不得不開始割肉吧，根據對賭協議愿賭服輸。

　　盡管在投資的時候，如果是一個特別好的項目，投資人就會求創業者一起帶大家玩，或者你賺錢盈利的時候，創業者自我感覺非常良好，然而，創業者與投資人始終不過是赤裸裸的利益，交情的成分或許有，然而畢竟立場不同，天使的另外一面是要盈利。

　　實際上，投資人的焦慮只有他們自己清楚，特別是在資產荒的年代，為了爭奪好項目，給LP帶來高額回報，即使是合伙人也要各地出差搶項目，甚至為了搶項目守在創始人家門口。GPLP君還記得，一個有著連續創業背景的創業者本來已經跟前一家VC談好了投資具體細節，后來另一家投資機構硬是在陪創始人去往機場的路上說動創始人改變了主意，接受他們的投資。

　　投資人都高大上?無所不能?

　　很多人的印象里，投資人個個出手闊綽，動不動就去歐洲，硅谷，看起來非常高大上，牛逼不已。

　　然而，你不知道，真正的投資人其實沒有自己的生活。

　　VC投資人個個是海外留學生，每天坐在CBD辦公室，窗戶對面就是央視的“大褲衩”大樓，生活在在朋友圈當中，隔三差五的就去三番市溜達一圈，去歐洲某個小鎮旅個游，或者，被各種創業者追捧，猶如捧在手心里的月亮，集萬千寵愛于一身。

　　然而，實際上，VC才是真正的屌絲，因為他們不會告訴你，去硅谷考察項目，去歐洲悄悄的見一些養老金和大學基金的超級金主們，融資才是他們的真正目的。

　　當然，他們更不會告訴你的是，看似具備獨立思考能力，可以給大家廣泛傳道布施的某個投資大佬，或者人生導師，真實的一面非常不堪。

　　真實的投資人其實很多缺乏獨立思考及判斷能力，他們很多時候都是跟風投資，不敢在早期下重注，懼怕風險，缺乏垂直行業的專業研究。

　　所謂的人生導師的另外一面則是見到情趣產業的創業就是滿口黃段子，缺乏作為長者應有的風度。

　　投資人都非常牛逼，投出了很多獨角獸?

　　一夜暴富的故事仿佛是投資圈的專長。

　　很多時候，投資機構的路演現場，我們都可以見到VC投資人在論壇上滔滔不絕，說他們投中的某些項目XXX都是獨角獸，在其官網上，每個項目賬面回報和估值嚇死人，為LP帶來了豐厚的回報。

　　然而，真實的VC投資則是高回報只是停留在賬面上而已，很多高估值公司最后倒閉了，LP連本金都拿不到，別提carry和分紅了;亦或者久久不能上市或者并購退出，投資了十年本金都沒有拿回來，沒有DPI分紅，只說賬面回報的行為都是耍流氓。

　　還有所謂的獨角獸，真實的獨角獸是這樣投資出來的，某個離開的同事投資了但是由其后續管理，GPLP君經常能看到一個項目，同一個機構由4、5個投資人說是他們投資的，而爛的項目則閉口不提。

　　很多時候，我們經常看到XXX投資人無所不能，說他們的投資階段覆蓋天使輪到pre-IPO，是全階段投資產業鏈投資，實際上，優秀的投資機構知道自己邊界在哪里。Benchmark到現在也只是集中于天使和A輪投資，即使有LP愿意給他們更多的錢去投更多項目，而天使投資和PE投資完全不是一個邏輯和估值體系，如果用作天使投資的思維去做PE，用做PE的打法去投天使項目，那可以想象，牙醫看心臟病是什么感覺?

　　說到底，真實的投資人其實如履薄冰，需要用時間及交往來查看。

　　最終，如果有VC想裝逼的話，GPLP君覺得最好的裝逼武器就是拿業績回報說話。

　　元芳，你怎么看?