易網通全資收購游易網

　　6月12日，國內首家在歐洲上市的旅游企業、總部位于廣州的易網通旅行宣布，以換股的形式全資收購總部在北京的游易航空旅行網，并已初步完成兩家公司的內部整合主攻在線旅行交易。此前芒果網收購易休旅行網，千橡集團在納斯達克買入藝龍股票、攜程持續增持如家股份，業內人士認為，并購風的“開吹”預示著國內在線旅游業發展又一輪洗牌逐漸開始。

　　收購形式：以換股形式進行

　　據介紹，本次收購是以換股的形式進行，易網通發行260萬新股，主要分配給游易的團隊，股權的實現與其團隊的2009年績效直接掛鉤，同時還另行支付500萬現金用于了結游易的賬務問題。據易網通相關負責人表示，此次并購游易是以股份的方式進行，并無采用現金收購形式，同時游易的核心運營團隊必須全部一起到易網通負責運營。原游易網CEO熊長青成為易網通游易的首席運營官，負責業務運營管理工作，易網通游易CEO吳植輝則主管集團的戰略和資本運營。

　　吳植輝同時也坦言，強大的團隊力量和執行力也是選擇游易的一大原因。業內人士認為，從十年前興起到現在，各在線旅游企業的“老兵”已先后抽身離開了這個行業，目前僅有攜程的范敏、易網通的吳植輝與熊長青仍堅守在線旅游的信念，其長期的行業經驗無疑是企業發展的根基保證。

　　據悉，并購整合后，易網通游易在北京、上海、廣州、深圳設有全資運作的子公司，并將統一預訂和服務平臺，大力發展電子商務業務，同時為個人旅行者和公司客戶提供全程電子化的旅行服務。游易方面表示，游易網在互聯網、市場聯盟的航空旅游產品分銷上具有一定優勢，易網通旅行則在度假產品資源與線下服務上有著傳統旅行社的基礎。

　　主攻方向：旅游電子商務市場

　　根據Abacus數據顯示，亞太地區的在線旅游預訂正處于上升勢頭，在未來4年里該地區的在線預訂復合年均增長率估計將達到11%，而艾瑞《2008-2009年中國網上支付行業發展報告》也顯示，2008年中國網上支付交易規模從07年的976億元飆升到08年的2743億元，同比迅增181%，其中網絡購物、航空客票成為08年網絡支付應用行業的發展亮點。據了解，除北京的地域布局考慮，游易網在電子交易比例上的優勢也是易網通選擇其進行并購的主要原因。

　　據悉，易網通與游易網從今年第一季度開始逐漸對接技術系統和預訂服務平臺，截止上個月底，其合并公司的純網上交易量已經占到45%的比例，而易網通游易的技術團隊正在開發全新的前端預訂平臺，希望進一步改進用戶在線預訂體驗。談到今后公司的發展戰略，易網通游易CEO吳植輝表示，從門店到網絡，從Call Center到3G手機，旅游電子商務一日千里，70后已經成為消費的主力軍，電子化是他們的消費理念和習慣。

　　并購背景：雙方均具航空行業背景

　　而從兩家公司的發展歷程看，都具有航空公司合作背景。據介紹，易網通作為國內首家在倫敦上市的旅游企業，在電子機票的互聯網分銷、旅游度假產品等方面有相當經驗，易網通2000年成立之初已通過與南方航空的合作推出國內第一張電子客票，實現第一次網上訂票;2003年易網通與南方航空更合資成立南航易網通電子商務公司，負責南航的電子客票開發與銷售。

　　另外，成立于2003年的游易網由北京外企航空服務公司投資成立，外企航服則由國航和外企服務集團共同投資，股東及連帶關系使游易獲得相當的競爭優勢，先后在行業內首創推出實時查詢預訂、BSP電子票、機位提前鎖定、手機預訂、電子會員等服務，在電子交易和在線預訂上擁有穩固的技術基礎和服務經驗。據悉，并購整合后游易將不再與外企航服及國航有資本上的直接關聯，但其成立6年來已建立的合作渠道與關系依然可以保持。

　　國際旅游巨頭入股搶資源

　　除并購游易網主攻在線交易外，易網通游易近期更是“動作頻出”。上周，歐洲三大旅游集團之一的瑞士旅業Kuoni宣布入股易網通游易，以32%的股份成為其最大單一股東。資料顯示，Kuoni 2008年收入達48.55億瑞士法郎，凈利潤1.52億瑞士法郎。為什么近期易網通的動作會如何”頻繁“呢?業內人事表示這與易網通亟待期盼提高盈利水平、搶占旅游資源有著極大關系。

　　目前，國內的在線旅游運營商中，攜程以50%多的份額幾乎占據壟斷地位，位列第二的藝龍大約占有15%左右的份額，剩下的則由分布于不同城市的若干企業瓜分。攜程公布的2008年業績顯示，其全年營收16億，毛利11.6億;而藝龍的全年營收是3.5億，毛利2.1億;根據易網通游易的2008年合并業績，其全年銷量31億，營收17.5億，全年毛利1.9億。從數據上看出，易網通游易的全年營收已經略超攜程，但其核心業務的毛利率低，所以毛利僅有1.9億，但這個數字已經與位列第二的藝龍的毛利基本相當。業內人士認為，目前國內旅游業面臨的最棘手問題在于控制成本的同時提高交易效率與利潤水平，而與國際旅游巨頭Kuoni的戰略合作，可以使易網通游易擴大資源占領，并顯著提高贏利水平。

　　在線旅游業重新洗牌?

　　易網通游易的并購整合已經不是2009年第一樁行業收購事件，在此之前，隸屬港中旅的芒果網收購了上海專門經營經濟型旅店業務的易休旅行網，千橡集團則在納斯達克買入藝龍股票，業界猜測其要通過這種方式實現對藝龍的收購合并。而藝龍網也將首席財務官更換成一位擅長收購兼并、曾為摩根士丹利的投資銀行家，直言主要目的就是進行收購。即使是目前的行業老大攜程，也從去年年底開始持續增持如家股份，成為后者的最大股東，一時引起關于其業務發展方向的猜測。

　　從08年到09年，旅游業經受了假期調整、地震、奧運、經濟危機、HINI等考驗，可謂天災人禍政策雨，但為何在線旅游運營商偏偏選擇在包括航空、酒店在內的大旅游行業持續低迷時進行并購整合?業內人士表示，國內的在線旅游業還處于發展初期，并具有自己的“中國特色”。從國外的發展情況看，在線旅游業在發展初期有大批業務形式類似的企業涌現，培養出民眾在線消費的習慣，而隨著企業的發展壯大，規模擴張與效益最大化的矛盾也逐漸顯現，就會自發通過行業內的并購產生若干個擁有資金和資源優勢的大型企業。而目前的情況來看，國內的在線旅游行業正在經歷同樣的蛻變，又一輪的行業洗牌在所難免。