易網(wǎng)通全資收購游易網(wǎng)

　　6月12日，國內(nèi)首家在歐洲上市的旅游企業(yè)、總部位于廣州的易網(wǎng)通旅行宣布，以換股的形式全資收購總部在北京的游易航空旅行網(wǎng)，并已初步完成兩家公司的內(nèi)部整合主攻在線旅行交易。此前芒果網(wǎng)收購易休旅行網(wǎng)，千橡集團在納斯達克買入藝龍股票、攜程持續(xù)增持如家股份，業(yè)內(nèi)人士認為，并購風(fēng)的“開吹”預(yù)示著國內(nèi)在線旅游業(yè)發(fā)展又一輪洗牌逐漸開始。

　　收購形式：以換股形式進行

　　據(jù)介紹，本次收購是以換股的形式進行，易網(wǎng)通發(fā)行260萬新股，主要分配給游易的團隊，股權(quán)的實現(xiàn)與其團隊的2009年績效直接掛鉤，同時還另行支付500萬現(xiàn)金用于了結(jié)游易的賬務(wù)問題。據(jù)易網(wǎng)通相關(guān)負責(zé)人表示，此次并購游易是以股份的方式進行，并無采用現(xiàn)金收購形式，同時游易的核心運營團隊必須全部一起到易網(wǎng)通負責(zé)運營。原游易網(wǎng)CEO熊長青成為易網(wǎng)通游易的首席運營官，負責(zé)業(yè)務(wù)運營管理工作，易網(wǎng)通游易CEO吳植輝則主管集團的戰(zhàn)略和資本運營。

　　吳植輝同時也坦言，強大的團隊力量和執(zhí)行力也是選擇游易的一大原因。業(yè)內(nèi)人士認為，從十年前興起到現(xiàn)在，各在線旅游企業(yè)的“老兵”已先后抽身離開了這個行業(yè)，目前僅有攜程的范敏、易網(wǎng)通的吳植輝與熊長青仍堅守在線旅游的信念，其長期的行業(yè)經(jīng)驗無疑是企業(yè)發(fā)展的根基保證。

　　據(jù)悉，并購整合后，易網(wǎng)通游易在北京、上海、廣州、深圳設(shè)有全資運作的子公司，并將統(tǒng)一預(yù)訂和服務(wù)平臺，大力發(fā)展電子商務(wù)業(yè)務(wù)，同時為個人旅行者和公司客戶提供全程電子化的旅行服務(wù)。游易方面表示，游易網(wǎng)在互聯(lián)網(wǎng)、市場聯(lián)盟的航空旅游產(chǎn)品分銷上具有一定優(yōu)勢，易網(wǎng)通旅行則在度假產(chǎn)品資源與線下服務(wù)上有著傳統(tǒng)旅行社的基礎(chǔ)。

　　主攻方向：旅游電子商務(wù)市場

　　根據(jù)Abacus數(shù)據(jù)顯示，亞太地區(qū)的在線旅游預(yù)訂正處于上升勢頭，在未來4年里該地區(qū)的在線預(yù)訂復(fù)合年均增長率估計將達到11%，而艾瑞《2008-2009年中國網(wǎng)上支付行業(yè)發(fā)展報告》也顯示，2008年中國網(wǎng)上支付交易規(guī)模從07年的976億元飆升到08年的2743億元，同比迅增181%，其中網(wǎng)絡(luò)購物、航空客票成為08年網(wǎng)絡(luò)支付應(yīng)用行業(yè)的發(fā)展亮點。據(jù)了解，除北京的地域布局考慮，游易網(wǎng)在電子交易比例上的優(yōu)勢也是易網(wǎng)通選擇其進行并購的主要原因。

　　據(jù)悉，易網(wǎng)通與游易網(wǎng)從今年第一季度開始逐漸對接技術(shù)系統(tǒng)和預(yù)訂服務(wù)平臺，截止上個月底，其合并公司的純網(wǎng)上交易量已經(jīng)占到45%的比例，而易網(wǎng)通游易的技術(shù)團隊正在開發(fā)全新的前端預(yù)訂平臺，希望進一步改進用戶在線預(yù)訂體驗。談到今后公司的發(fā)展戰(zhàn)略，易網(wǎng)通游易CEO吳植輝表示，從門店到網(wǎng)絡(luò)，從Call Center到3G手機，旅游電子商務(wù)一日千里，70后已經(jīng)成為消費的主力軍，電子化是他們的消費理念和習(xí)慣。

　　并購背景：雙方均具航空行業(yè)背景

　　而從兩家公司的發(fā)展歷程看，都具有航空公司合作背景。據(jù)介紹，易網(wǎng)通作為國內(nèi)首家在倫敦上市的旅游企業(yè)，在電子機票的互聯(lián)網(wǎng)分銷、旅游度假產(chǎn)品等方面有相當經(jīng)驗，易網(wǎng)通2000年成立之初已通過與南方航空的合作推出國內(nèi)第一張電子客票，實現(xiàn)第一次網(wǎng)上訂票;2003年易網(wǎng)通與南方航空更合資成立南航易網(wǎng)通電子商務(wù)公司，負責(zé)南航的電子客票開發(fā)與銷售。

　　另外，成立于2003年的游易網(wǎng)由北京外企航空服務(wù)公司投資成立，外企航服則由國航和外企服務(wù)集團共同投資，股東及連帶關(guān)系使游易獲得相當?shù)母偁巸?yōu)勢，先后在行業(yè)內(nèi)首創(chuàng)推出實時查詢預(yù)訂、BSP電子票、機位提前鎖定、手機預(yù)訂、電子會員等服務(wù)，在電子交易和在線預(yù)訂上擁有穩(wěn)固的技術(shù)基礎(chǔ)和服務(wù)經(jīng)驗。據(jù)悉，并購整合后游易將不再與外企航服及國航有資本上的直接關(guān)聯(lián)，但其成立6年來已建立的合作渠道與關(guān)系依然可以保持。

　　國際旅游巨頭入股搶資源

　　除并購游易網(wǎng)主攻在線交易外，易網(wǎng)通游易近期更是“動作頻出”。上周，歐洲三大旅游集團之一的瑞士旅業(yè)Kuoni宣布入股易網(wǎng)通游易，以32%的股份成為其最大單一股東。資料顯示，Kuoni 2008年收入達48.55億瑞士法郎，凈利潤1.52億瑞士法郎。為什么近期易網(wǎng)通的動作會如何”頻繁“呢?業(yè)內(nèi)人事表示這與易網(wǎng)通亟待期盼提高盈利水平、搶占旅游資源有著極大關(guān)系。

　　目前，國內(nèi)的在線旅游運營商中，攜程以50%多的份額幾乎占據(jù)壟斷地位，位列第二的藝龍大約占有15%左右的份額，剩下的則由分布于不同城市的若干企業(yè)瓜分。攜程公布的2008年業(yè)績顯示，其全年營收16億，毛利11.6億;而藝龍的全年營收是3.5億，毛利2.1億;根據(jù)易網(wǎng)通游易的2008年合并業(yè)績，其全年銷量31億，營收17.5億，全年毛利1.9億。從數(shù)據(jù)上看出，易網(wǎng)通游易的全年營收已經(jīng)略超攜程，但其核心業(yè)務(wù)的毛利率低，所以毛利僅有1.9億，但這個數(shù)字已經(jīng)與位列第二的藝龍的毛利基本相當。業(yè)內(nèi)人士認為，目前國內(nèi)旅游業(yè)面臨的最棘手問題在于控制成本的同時提高交易效率與利潤水平，而與國際旅游巨頭Kuoni的戰(zhàn)略合作，可以使易網(wǎng)通游易擴大資源占領(lǐng)，并顯著提高贏利水平。

　　在線旅游業(yè)重新洗牌?

　　易網(wǎng)通游易的并購整合已經(jīng)不是2009年第一樁行業(yè)收購事件，在此之前，隸屬港中旅的芒果網(wǎng)收購了上海專門經(jīng)營經(jīng)濟型旅店業(yè)務(wù)的易休旅行網(wǎng)，千橡集團則在納斯達克買入藝龍股票，業(yè)界猜測其要通過這種方式實現(xiàn)對藝龍的收購合并。而藝龍網(wǎng)也將首席財務(wù)官更換成一位擅長收購兼并、曾為摩根士丹利的投資銀行家，直言主要目的就是進行收購。即使是目前的行業(yè)老大攜程，也從去年年底開始持續(xù)增持如家股份，成為后者的最大股東，一時引起關(guān)于其業(yè)務(wù)發(fā)展方向的猜測。

　　從08年到09年，旅游業(yè)經(jīng)受了假期調(diào)整、地震、奧運、經(jīng)濟危機、HINI等考驗，可謂天災(zāi)人禍政策雨，但為何在線旅游運營商偏偏選擇在包括航空、酒店在內(nèi)的大旅游行業(yè)持續(xù)低迷時進行并購整合?業(yè)內(nèi)人士表示，國內(nèi)的在線旅游業(yè)還處于發(fā)展初期，并具有自己的“中國特色”。從國外的發(fā)展情況看，在線旅游業(yè)在發(fā)展初期有大批業(yè)務(wù)形式類似的企業(yè)涌現(xiàn)，培養(yǎng)出民眾在線消費的習(xí)慣，而隨著企業(yè)的發(fā)展壯大，規(guī)模擴張與效益最大化的矛盾也逐漸顯現(xiàn)，就會自發(fā)通過行業(yè)內(nèi)的并購產(chǎn)生若干個擁有資金和資源優(yōu)勢的大型企業(yè)。而目前的情況來看，國內(nèi)的在線旅游行業(yè)正在經(jīng)歷同樣的蛻變，又一輪的行業(yè)洗牌在所難免。