騰訊入股永輝，阿里收購高鑫，新零售的戰場如何展開？

　　對于那些想要維護自己獨立自主的玩家，比如永輝來說，騰訊毫無疑問是最佳的搭檔，騰訊可以給永輝提供流量，提供互聯網技術支持。

　　上周五盤后，停了幾天牌的永輝扔了條公告：

　　

　　二級市場狗這個周末都在盤算，京東入股有三個漲停，騰訊怎么著也不能少吧。結果今天的股價是這樣走。

　　

　　A股大可不必哭，因為阿里宣布收購高鑫，股價還可以這樣走：

　　

　　股票波動是事件的忠實記錄者，只是它總是喜歡加點自己的脾氣。市場就是這么反復無常，你能從它那里知道發生了某些事，但你要仔細看時，你又看不清發生了什么。

　　對這個事情的看法，周末各媒體都有加班狗，畫風基本一致：

　　比如騰訊阿里正面交鋒新零售……

　　比如騰訊阿里激戰新零售……

　　比如騰訊阿里戰場再升級……

　　硝煙味非常的濃，仿佛已經聽到了炮火聲，廝殺聲。

　　然而再一想，這畫風明顯不對，帶著互聯網基因的騰訊都已經退出了互聯網零售，現在還會殺入自己更不熟悉的線下零售，尤其是線下零售最難做的一塊：生鮮?

　　▌一、高鑫VS永輝

　　要回答這個問題，還是先看看這個戰場上被忽視的玩家：高鑫與永輝。

　　阿里收購高鑫，騰訊入股永輝，AT的光環太強大，以至其他當事人都成了配角。然而，這兩起事件里的高鑫與永輝，絕對是中國超市領域里最閃耀的兩顆星星。為什么會是阿里收購高鑫，騰訊入股永輝，而不是相反，正是源于這兩家企業的訴求差異。

　　高鑫零售是中國最大的綜合大賣場，是傳統超市的代表。1998年高鑫在中國開展業務，旗下有兩大品牌：歐尚與大潤發。這兩家都深耕零售多年，歐尚定位高端，大潤發定位大眾，并且大潤發多年來在中國的市場份額都是第一。

　　過去幾年，傳統零售企業過得很不如意，翻這個板塊的上市公司年報就知道。當一代鞋王百麗被私有化時，多少同時代企業的高管不憂心忡忡，擔心下一個就輪到自己。

　　在這種背景下，高鑫零售算是少有的還能有不錯的開店頻率而不是瘋狂關店的零售企業。自進入中國以來，僅2015年關閉了一家位于杭州的歐尚門店，16年首次關閉了一家位于濰坊的大潤發門店。可以這么來說，在傳統零售里，高鑫把門店管理與供應鏈管理發揮到了極致。

　　也因為此，過去幾年，高鑫零售的利潤與現金流仍然很漂亮，只是增速艱難爬坡(今年上半年利潤增速這么高是因為把2012年前未使用的購物卡確認為利潤，高達4.6億)。

　　

　　看熱鬧的人總是喜歡喊狼來了，線上就要消滅線下，仿佛當事人完全不知道一樣。而事實上，線下的優秀零售企業，經過多年的積累，都是手握大量現金，又怎么可能坐著等死呢?

　　無非就是一個摸索的過程，最終線下與線上走向融合。線上已經殺過來了，躲不過，那就自己也搞個，高鑫零售發展了飛牛網。

　　只是高鑫零售發展電商有兩個BUG，一是電商是個燒錢的玩意兒，它需要通過燒錢給客戶帶來極致的體驗，這些支出只有在規模足夠大時才能被攤薄，這與傳統零售開個店就收錢的立竿見影效果完全相反。燒錢還不是最大的問題，另一個BUG是電商最美好的時代已經過去：流量變貴了。

　　根據公司的年報，飛牛網的注冊會員超過1530萬人，活躍會員超過320萬，而阿里月活躍用戶近5億，京東近2億。沒有足夠的流量，高鑫零售的電商業務發展舉步維艱，而傳統線下業務苦苦撐著，又能堅持多久?關店已經是個信號了。

　　異軍突起的新秀永輝超市完全是另一番景象。相比高鑫零售的增速艱難爬坡，永輝幾乎是坐火箭的發展速度。

　　

　　永輝超市創立于2001年，它走了一條不同尋常的零售路：生鮮農產品，2016年永輝的生鮮貢獻營收近45%，以生鮮帶動人流量，永輝還經營了兩塊業務：食品用品和服裝。永輝之所以會走這條路，是因為創始人發現，包括沃爾瑪在內，沒有一家做好生鮮供應鏈的。

　　夷以近，則至者眾，險以遠，而至者少。永輝在生鮮這塊深耕十多年，供應鏈上的管理優勢是競爭對手短時間內無法趕上的。生鮮品類因低價，高頻、易損耗，也是最不容易電商化的產品，同時因為生鮮高聚客，強粘性，當整個傳統零售業一片蕭條時，永輝超市的業績卻是蒸蒸日上。

　　與高鑫零售相比，永輝不需要互聯網企業的改造，來走上新零售的康莊大道，它自己本身就是新零售的代表，它孵化出了超級物種這樣的業態。永輝需要的是支持，而不是改造，在與互聯網企業談判時，它擁有足夠的籌碼來維護自己的地位。

　　▌ 不同的訴求遇到不同的賦能

　　馬爸爸會講賦能，小馬哥也會講賦能。

　　小馬哥怎么DISS馬爸爸的賦能的呢?

　　"我知道馬云也講賦能，我趁機講一下不同。最終格局是要看被賦能者的安全程度，在一個中心化的生態中，被賦能的渠道、利潤都被中心所掌控，也就是說，被賦能者的命運百分百的掌握在中心手上，但騰訊推的是去中心化賦能。"

　　"我們不會把柜臺出租給你做生意，而是你自己建房子，建完之后就是你的了，你的粉絲，你的客戶就是你的，不需要再交月租，不用說每年漲價，這就是去中心化的賦能。"

　　馬爸爸現在在打造新零售的基礎設施，這里面重要的一環是拿下線下流量節點，也即好的商業地產。然而，好的商業地產有且只有這么多，中國經濟發展了三十多年，好的坑全部已經被卡位。

　　要實現阿里的新零售戰略，阿里有且只有一個，在二級市場上直接買已經證券化的成熟商業圈，買完后來改造。看阿里買了啥：

　　2014年3月31日，阿里巴巴53.7億元戰略投資銀泰商業，浙江最大的百貨連鎖企業，2017年1月在港股私有化退市。

　　2015年8月10日，阿里巴巴283億戰略投資蘇寧云商，持有19.99%股份，其為中國最大的家電連鎖企業。

　　2016年11月20日，阿里巴巴21.5億元戰略投資三江購物，持有32%的股份，其為浙江省大型連鎖超市。

　　2017年2月20日，阿里巴巴集團與百聯集團全面戰略合作，后者手中握有中國最豐富的線下零售體系，旗下有世紀聯華、聯華超市、第一百貨、八佰伴、東方商廈等上百家實體零售公司。2017年5月26日，阿里巴巴受讓聯華超市18%股份，成為第二大股東。

　　2017年9月27日，阿里巴巴集團5.48億持有新華都10%的股份，其為福建省大賣場、綜合超市及百貨連鎖經營行業的龍頭企業。

　　阿里接過潤泰手里高鑫零售的股權，與上面這些收購出發點基本一致，而且高鑫零售下面的大潤發顯然是更好的標的，因為它在全國范圍內都有門店，并且大部分在三四線，這正是阿里的電商零售所不能觸及到的流量。

　　這種好的流量節點，最好是抓在自己手里運營，服務自己的新零售戰略。而高鑫零售已經在艱難爬坡，有強烈被改造的需求。兩家一拍即合，潤泰完全退出，阿里強勢獲得董事會5個席位里的兩個。

　　至于永輝，阿里想要，永輝會給嗎?永輝經過一輪一輪的引進外部投資者，但公司的實際控制權仍然是在張氏兩兄弟手里。顯然，能維護公司獨立自主的騰訊賦能才符合永輝的需求。

　　所以，請注意，如果存在這個所謂的新零售戰場，那么也不是騰訊在跟阿里打，而是永輝在跟阿里打，騰訊只是后面送點水，并不直接上戰場。

　　▌新零售戰場的騰訊與阿里

　　那么怎么看這個戰場上的阿里與騰訊呢?

　　對于新零售場景，騰訊與阿里的需求是不同的。阿里是做零售出身的，零售是它的立身之本，它的未來也將是圍繞這個主干去衍生出各種其他業務。當線上流量出現瓶頸的時候，阿里更有迫切愿望去線下獲取流量。

　　同時，本身線上與線下資源就存在共享的空間，比如供應商體系，物流體系，螞蟻金服，還有大數據和云計算，阿里系的這些資源配合線下延伸是順理成章的。

　　在與王健林的賭約中，馬云表示未來不再提"電子商務"，這就是馬云認輸了。但是不要緊，顛覆不了實體零售，阿里可以買下來，以此確立阿里在中國整個零售業的獨一無二的地位，也是鞏固自己的立身之本。

　　阿里去買線下零售，是要服務于自己的新零售戰略的，所以它不僅僅是入股線下零售業，它還要改造它們。

　　而騰訊是不同的，騰訊的起家是社交與娛樂，盡管有大把的流量，但是這些流量并不能直接轉化為零售業的流量，騰訊的網購沒做起來就是一個證明。

　　但騰訊發展到今天，又早已不局限于社交與娛樂，其許多業務將與零售發生關系，最直接的，比如第三方支付業務。沒有電子商務的支撐，騰訊的財富通的第三方支付市場份額活得非常艱難，在2015年第一季度時，支付寶占據絕對地位。

　　

　　然而線下支付讓騰訊的第三方支付突然崛起，到2017年第一季度，騰訊金融的市場份額上升到了近40%。

　　

　　但是我們設想一下，如果阿里完全掌控了新零售，線上線下并舉，那么騰訊的線下支付將去哪里找場景?

　　所以，如果新零售是未來趨勢，騰訊無論如何，都要占據一席之地。對于騰訊來說，做新零售并不是它的長處，過去的歷史已經證明了這一點，那么對騰訊最優的策略，就是投資這個領域里的最好的玩家。新零售融合線上與線下，所以我們看到，騰訊不僅投資了永輝，也投資了唯品會。

　　京東是騰訊線上變現的消費場景，但是京東相比阿里，服裝是它的弱項，唯品會可以填補這塊。

　　而對于那些想要維護自己獨立自主的玩家，比如永輝來說，騰訊毫無疑問是最佳的搭檔，騰訊可以給永輝提供流量，提供互聯網技術支持，但怎么玩還是由永輝來決定。

　　▌結語

　　新零售是這幾年非常熱的詞，但這幾年的主要玩家只有阿里，只有阿里單方面在買買買，騰訊入股永輝，標志著騰訊也要進入這個板塊了。有人說騰訊入局太晚了，但從騰訊的賦能角度來說，它并不打算自己親自做，它的策略是挑選最優的玩家，在這個未來消費場景里占據一度之地，給自己替代零售場景上的變現渠道。

　　而對這個行業來說，騰訊的入戲讓這個行業會變得更好玩，當阿里與騰訊都挺進這一塊的時候，對于小玩家來說，想要單獨生存是很難的。那么，現在有兩個選擇，想要維持獨立自主的，站隊騰訊，想要抱大腿的，站隊阿里。

　　對投資者來說，全國各地的國資委手里依然還有著大量的地方優質商業地產，國資委有強烈的愿望將它們盤活，原來只有阿里在收，現在多了一個攪局者，對于這塊的資產，不妨多多關注。