分完錢再去IPO 這72家新三板公司要豪擲23億發紅包

　　新三板IPO企業“分紅大戰”正在升級。

　　39家正在排隊的企業已經提出大手筆現金分紅方案，分紅總額達到13.38億元。還有33家處在輔導階段的企業，也不甘寂寞，準備豪擲10.06億元“一爭高下”。

　　這些公司中，很多以往“一毛不拔”的企業，在今年忽然宣布了大手筆分紅計劃;有些企業雖然不是第一次分紅，但是今年分得格外多。讀懂君還發現，業績下滑嚴重的企業，也在大手筆分分分。

　　真的已經分紅眼了。這些企業到底怎么了?

　　某投行人士一語道破玄機，“原始股東大多不愿與IPO新引入股東分享留存利潤，因此在上市前大手筆分紅”。

　　誰也別攔我， 39家排隊的IPO公司要分紅，總額達到13億

　　年報披露季，新三板IPO企業忽然集體掀起分紅潮。

　　截止2017年4月7日，被證監會受理的89家新三板企業中，已經有39家提出要大手筆現金分紅。分紅總額達到13.38億元，平均每家企業3430.77萬元。

　　要知道，在過去三年，這89家IPO企業中共有55家進行過現金分紅，金額累計才達到21.25億元，平均每家企業3863.63萬元。

　　也就是說，這些企業今年一年的分紅幾乎趕上過去三年的總和。

　　很多企業已經不是第一次分紅了，但是今年分得格外多。有友食品(831377.OC)就是一個典型例子。有友食品于2015年12月16日被證監會正式受理并停牌。在2014年及2015年兩年，有友食品都進行了分紅，兩年分紅總額為3375.68萬元。而今年2月21日公布的分紅預案中，公司分紅金額達到了4050.81萬元，遠超前兩年，而業績的話可沒有增長多少。

　　還有5家過去“一毛未拔”的企業，指南針(430011.OC)、長江材料(833138.OC)、銀都股份(832772.OC)、凱雪冷鏈(831463.OC)以及科華控股(831263.OC)，今年也忽然宣布要分紅了。

　　比如長江材料，2016年6月24日被證監會正式受理，開始停牌。這家企業2015年就實現了6.09億元營收以及7571.32萬元的凈利潤，但是當年并沒有分紅。但2016年年報一發布，公司就迫不及待發布了分紅預案，準備每10股派現15元，分紅總額達到了9247.41萬元。

　　

　　(數據來源：Choice，讀懂新三板研究中心)

　　還在輔導的IPO企業也擼起了袖子，33家公司要分掉10.06億現金

　　事實上，不僅僅是排隊的IPO企業在大手筆分紅，很多還處在輔導期的企業也擼起袖子，加入了分紅大軍。

　　截止2017年4月7日，處在輔導期的IPO企業還有328家，其中只有68家披露了年報，不過準備分紅的企業就多達37家，準備現金分紅的也有33家，現金分紅總額達到了10.06億元。

　　比如林華醫療(835637.OC)，2月17日公布了分紅預案，準備10轉32派5元。按照林華醫療2016年年末8580萬股總股本計算，派現金額達到4290萬元。

　　讀懂君發現，分紅大軍中甚至包括5家業績下滑的企業。分紅最多的天地壹號(832898.OC)，就是一家業績下滑嚴重的IPO企業。從去年上半年開始，天地壹號的經營業績以及股價就連續遭遇“滑鐵盧”，營收凈利雙雙下滑，連IPO利好都沒能挽救股價頹勢。

　　3月31日晚間，天地壹號公布2016年年報，公司去年實現營業收入14億元，同比下降11.02%;凈利潤2.28億元，同比下降48.43%。雖然業績大幅下滑，不過天地壹號依然堅持掛牌新三板以來每半年分紅派現的習慣，根據預案，2016年每10股分配現金股利5.00元，合計派發現金2.14億元，是派現最多的一次。

　　業績大幅下滑也要堅持分紅的還有基康儀器(830879.OC)，雖然2016年凈利潤相比2015年下滑了71%，不過基康儀器依然準備了2760萬元來進行分紅。要知道基康儀器2016年凈利潤只有1001.95萬元，此次分紅是2016年凈利潤的兩倍有余。

　　分完紅再去IPO，沒毛病

　　截止4月7日，新三板上披露年報的一共有2101家企業中，其中只有34.75%的企業有分紅的意愿，有些還只是送轉，并沒有現金分紅。

　　這些在排隊中的IPO股高達55%比例的企業要分紅，輔導期的企業準備分紅的比例也達到了48%，這些企業到底是怎么了。

　　其實答案也很簡單，IPO速度加快了，一些企業想趕在IPO之前把錢先分掉。“等我們這波分紅完成之后，就要去IPO了”，某新三板董事長曾對讀懂君說過這樣的話。

　　要知道，在現行制度下，企業IPO定價只能控制在23倍市盈率以下。因此公司賬上大筆的現金，并不能提升企業的發行定價。而且，企業一旦上市，未分配的利潤還要跟新進股東分享。在不影響企業運作的情況下抓緊時間在上市前把利潤分掉，或許是一個不錯的選擇。

　　某投行人士告訴讀懂君，這種現象其實很正常，“在企業未上市之前，企業股權相對比較集中，基本都是集中在創始團隊手中。而一個企業在發展的成熟期以前，是需要將每年的利潤不斷投入到生產中的。可以想象，這些新三板企業家在IPO之前很少能夠從公司拿到分紅，現在公司發展成熟，準備去IPO了，當然不愿意將企業積累下來的未分配利潤與IPO之后的新進股東分享，所以選擇大額度現金分紅是可以理解的”。

　　不過，對一些業績大幅下滑還慷慨分紅的公司可能要提高警惕。

　　“還有一些擬IPO企業在業績下滑或者明顯非常缺錢的情況下，選擇了大規模現金分紅，這就需要投資人警惕了，這些企業的IPO估計多一半都有一些問題”。上述投行人士表示。