賺錢是一輩子的事兒，人的一生，一定要富一次�。ㄉ疃龋�

有人說，賺錢容易，守財難；

有人說，從窮到富最艱難。因為馬太效應，窮人更窮，富人更富。

羅斯柴爾德如此闡述成功的必要條件：“要有極大的勇氣和足夠的謹慎，才能創造巨額財富。而要守住這些財富，要付出10倍于創造財富所需的才智�！�

路德維希·伯爾納：“擺脫一次幻覺比發現一個真理更能使人明智。”

一、只富一次

1.微軟憑什么重回全球市值第一？

微軟曾被視為“僵尸股”，長達十年公司市值原地不動，維持在2000億美元左右。在此期間做搜索干不過谷歌，做手機大敗而歸，在大家心目中，屬于這家公司的時代似乎已經過去了。

但是不知不覺間，微軟在前不久市值超越了蘋果，再次奪回了全球市值最大公司的寶座。秘密何在？

微軟2018年財年收入超過1000億美元，包括三塊：

第一塊業務叫Productivity and Business Processes，賺了360億美元，其中的大頭來自于我們熟知的Office 365云端化軟件。

第二塊業務叫做Intelligent Cloud，賺了320億美元，核心是Azure企業級云服務。

第三塊業務叫做Personal Computing，賺了420億美元收入，這一塊是微軟傳統的個人電腦業務，包括了個人電腦中的Windows云端服務。

有沒有發現，微軟靠的是把過去的軟件服務搬上了云端。

正如蓋茨對微軟新CEO薩提亞工作的評價：是刷新，而非與過去的完全決裂。

用“移動為先、云為先、AI戰略”去刷新我們看起來快要成化石了的Office和Windows。

這便是厲害公司的秘密所在：只要沖上潮頭，只要別亂來，只要適當地順應時勢，他們就能夠滑翔很久。

還記得比爾·蓋茨第一次當世界首富是哪一年嗎？有沒有感覺他當了好多次了？

雖然他賣了大部分微軟的股票，并且大舉做慈善，但似乎錢總也捐不完似的。

一個人，或者一家公司，一旦富起來，只需要一次，就可以富很久。

2.最聰明的高手為什么破產？

長期資本的故事，大家耳熟能詳了。

包括兩位諾獎得主在內的超級夢幻團隊，利用一種看起來極為高明的套利方法，迅速賺了很多錢，然后又破產了。

即使是巴菲特，也對此表示不可思議，為什么呢？

第一，他們的智商高得不得了；

第二，他們這16個人都是投資領域的老手，加起來有三四百年的經驗；

第三，他們大多數人幾乎把自己的整個身家都投入到了長期資本管理公司，約投了幾億美金。

他們用的套利方法看起來既聰明又安全，只有極小概率的風險會出事兒，在精確計算的基礎上，長期資本用了較大的資金杠桿。

俗話說，每天都有百年不遇的事情在發生。

在大賺4年之后，幾乎不可能發生的事情發生了，地球上最聰明的投資團隊破產了。

假設給你一把槍，里面有1萬個彈倉，其中只有一個里面有一顆子彈。把槍對準你的太陽穴，扣一下扳機，你要多少錢？

巴菲特說，你給我多少錢，我都不干。

長期資本玩兒的就是這種游戲。萬分之一是極小的概率，然而一旦發生，卻是致命的。

為了得到對自己不重要的東西，甘愿拿對自己重要的東西去冒險，哪能這么干？

我不管成功的概率是100比1，還是1000比1，我都不做這樣的事。

巴菲特提及一本爛書，有個很有趣的書名：《一生只需富一次》。

但是他們為了賺更多的錢，為了賺自己不需要的錢，把自己手里的錢，把自己需要的錢都搭進去了。這不是傻是什么？絕對是傻，不管智商多高，都是傻。

看起來道理很簡單，然而我們看看過去這些年，又有多少“首富”可以善始善終呢？

前天看到一個2018年還在富豪榜上的人，因為欠了4000萬高利貸，被迫拍賣近15個億的銀行股權。

這就是所謂：為自己不需要的“更多財富”，而押上自己輸不起的東西。

3.他搶了李嘉誠10個億，但沒去買長江實業的股票

這是一段傳奇往事。在綁架了李嘉誠的兒子之后，張子強只身去李家談判，開價20億。

李嘉誠對此事的應對，可以寫入超級富豪教科書。有三點令人難忘：

首先，談判。

李嘉誠當場答應對方開價，但稱現金沒有這么多，只有10億港幣。雙方最后以10億3800萬成交。

其次，銷售。

臨別前，首富對綁匪說：你可以買點我們公司的股票，保證你家子孫三代不愁衣食。

最后，復盤。

多年以后，當記者再次問到兒子被綁架，為何如此冷靜時，李嘉誠說：

因為這次是我做錯了，因為我們在香港知名度這么高，但是一點防備都沒有，比如我去打球，早上五點多自己開車去新界，在路上，幾部車就可以把我圍下來，而我竟然一點防備都沒有，我要仔細檢討一下。

結局世人皆知。李超人繼續當了很多年超人，而綁匪很快花完了10個億，不久后身首異處。

綁匪是個極端樣本，但很好地論述了本文開篇一句有點兒繞口的話：懂得“如何富一次”，和懂得“如何只用富一次”，非常非常不一樣。

美國的統計數據，中了彩票頭獎的人，大多結局不妙，有些人甚至不如不要中獎。

亨利·考夫曼說過一句話：“破產的有兩種人，一種是什么都不知道的，一種是什么都知道的�！�

如果說長期資本的聰明家伙是因為“什么都知道”而破產，發了橫財的人，難免會因為“什么都不知道”而破產。

4.難道窮人不該搏？難道人生不就是精彩紛呈？

有人會開啟“杠精模式”了：難道窮人不該搏嗎？

沒錯，華爾街那幫混蛋為了多賺一點兒，而虧掉自己的幾個億本錢，的確很蠢。但是如果口袋里空空如也，不博一下，又怎么有機會呢？

窮人和年輕人更應該“敢賭”嗎？

不應該。搏擊和博彩是兩回事，拼搏和搏命也是兩回事。

年輕人尤其不該賭，原因有四：

① 關鍵在于“正期望值”。

很多文章喜歡說要做大概率獲勝的事情，這也不對。確切說，是要做“正期望值”的事。

只有在正期望值的領域，拼搏才是有意義的。

② 每個偉大都有一個微不足道的開始。

如果不能從零到0.1，就永遠沒機會從1到一個億。

你需要一個雪團，才能滾大一個雪球。

③ 自暴自棄會上癮。

去賭場里迅速輸掉口袋里最后幾塊錢，過把癮就死，這樣的人很快會成為職業韭菜。行為習慣會融入血液，最終鑄就了宿命。

④ 陷入“稀缺”的泥潭。

猴子賭苞谷，和猴子扔苞谷沒什么區別。于是“窮人”便永遠處于稀缺狀態，無暇思考未來，更無力為未來布局，每天都在應付眼前的窘迫。

即使如投資專家所言，年輕人可以承擔較大的風險，例如可以配置更高比例的股票資產，但也不能去炒消息股，而是該采用理性的、長線的價值投資，或者是定投多元化的指數基金。

戰略上可以大膽，但戰術上不能亂來。

還有人會說：難道人生不就該精彩紛呈嗎？

你看Lady Gaga不也在奧斯卡獲獎典禮上表達了，趴下怕什么，我趴了這么多次，不照樣來到巔峰？

王石用巴頓將軍的名言評價褚時�。骸昂饬恳粋�人成功的標志,不是看他登到頂峰的高度,而是看他跌到低谷的反彈力。”

這些勵志名言都對。然而Lady Gaga并非經常被打趴，她一直是螺旋式上升的，甚至連螺旋都沒有，只是在爭議聲中穩穩上升。

而褚時健和馬斯克這類人，其內核價值就是他們的個人。

他們暫時的破產，并不會殃及內心世界的資產，甚至不會殃及他們的外部財富關系網絡。

但這類人在世界上太罕見了。即使他們的天賦白送給你，你也未必愿意要。

二、防爆指南

1.“防爆指南”之一：你自己別爆掉

有人寫文章說，價值投資的好處之一，是可以讓人長壽，89歲的巴菲特和95歲的芒格，還有別的諸多例子。

但事實可能是，長壽成就了價值投資者。

只要活得夠久，就會有更多可能性。

為了實現這一點，你需要做兩件事：避免自己太早掛掉；活得更久。

這個世界讓人太早掛掉的事情，幾乎都被統計學算出了概率。

下面是一個人一生中掛掉的可能性（據說來自美國的保險公司，數字有待核實）：

死于心臟病：危險概率是1/3

死于癌癥：危險概率是1/4

死于中風：危險概率是1/14

死于車禍：危險概率是1/45

死于飛機失事：危險概率是1/4000

死于狂犬�。何ｋU概率是1/700000……

你要做的是，從降低較大概率事件發生的可能性入手，例如多運動，注意飲食，防止心血管病，立即戒煙，等等。

就像芒格說的，如果我知道哪里會讓我死掉，我就不去那些地方。

除此之外，就是拉長壽命。

硅谷著名投資人彼得· 蒂爾有一個野心勃勃的個人計劃：活到120歲。

具體策略有：投資延長人類壽命的研究。他投資了成立于2009年的Unity 公司，宣稱要在不久的將來，消滅1/3與衰老相關的人類疾病。

為一家專門研究人類抗衰老技術的基金會，提供了700多萬美元的資金支持。

服用生長激素藥物的同時，并往身體里注入年輕人的血液。提供換血服務的，是一家名叫安布羅希亞的硅谷創業公司。

2.“防爆指南”之二：別被身邊的人炸到

兩句話：別讓自己在乎的親友爆掉；遠離爛人，別被他們炸到。

照顧好自己身邊的人，比什么都重要。

遠離那些會炸掉的人，除非他們是你無法切割的親友。

我們的文化崇尚以成敗論英雄，所以“能人”無需受到道德的束縛。跟著大哥有肉吃，利益大過是非。

然而根據巴菲特和我的經驗，幾乎從來沒有從與“爛人”合作中得到任何東西，除了教訓。

而且爛人還有一個特點，即使你不斷妥協，希望與其建立某種“這樣你可滿意了吧”的平衡，也只會招致對方“原來你丫是個軟柿子”的步步緊逼，絕不收手。

更不消說那些會“炸掉”的人。不管這類人多聰明，多能干，多有關系，一旦炸掉，會造成不可逆的損失。

3.“防爆指南”之三：別讓你的職業生涯爆掉

待在自己的能力圈里。你的職業應該是能帶給你快樂的。

理想狀態是：你干工作干不累，工作“干你”你不苦。

學習是一輩子的事情。

就像涮火鍋一樣，你應該不斷往自己的職業火鍋里加湯加料加熱。

4.“防爆指南”之四：別讓你的財富爆掉

你要努力讓“富一次”和“只用富一次”變成一件事情。

5.“防爆指南”之五：別讓你的精神世界爆掉

李佛摩是被不少中國投機客崇拜的偶像，盡管他最終自殺。

1893年，李佛摩16歲初涉股市就取得成功，以放空出名，有“華爾街大空頭”之稱。

李佛摩去往紐約后半年內輸光家產。

他借了500美元，重回波士頓，再賺回10000美元。

1901年，美國股市大漲，李佛摩財產爆增至五萬美元。

不久，李佛摩再次輸光。

1907年10月24日，大賺300萬美元。

1908年，做多棉花期貨，幾周內破產，負債100萬美元。

1917年4月，償還所有債務。

1929年，趁股災賺取超過一億美元。

1934年3月5日第四次破產。

1940年11月，在洗手間舉槍自殺。

李佛摩曾有句名言：“華爾街不曾變過�？诖�變了，股票變了，華爾街卻從來沒變，因為人性沒變。”

他認為，“投資人必須提防很多東西，尤其是自己�！�

他隨時自省，因為“市場永遠不會錯，只有人性會犯錯”。

懂得很多道理，也利用這些道理富了好幾次，然而依然過不好這一生。

李佛摩死時還有500萬美元，那時的美元相當值錢。盡管他多次從破產中崛起，但是最終他的精神世界崩潰了。

三、投資大坑

本部分，總結了本國人民經常陷入的10個投資大坑。

1.“投資大坑”之一：饑餓感

小時候我從襄陽回武漢鄉下老家，途中需要兩天。第一晚到了武漢，投宿親戚家，第二天一大早天不亮再趕長途車，我被從窗戶塞進去，全家才勉強擠上去。

我們總是擔心擠不上車。

有人總結過去四十年的發財機遇，劃分邏輯就是第一波，第二波……

信“康波”的人，精確至年份地執行著“忌破財、宜置業”的投資計劃。

我們總是擔心錯過某一波。

當某一波來臨，大家蜂擁而上，孤注一擲。

在加拿大，做地產經紀的朋友講她客戶的故事。

那位先生住著一棟大別墅，大冬天舍不得開暖氣，在家裹了件大衣。

與之形成鮮明對比的是，我家孩子有次上一位加拿大老太太的輔導班，她租住在一棟漏水的老房子里，卻把花園收拾得生機勃勃。

有次我看見她雇人運來一整車的花，種在并不屬于她的房子周圍。

中國人舍得買貴房子，買豪車，但如這位老太太般“大手筆”買花的，極為罕見。

我們過上好日子的時間并不久，饑餓感從骨子里影響著我們的投資價值觀與策略。

2.“投資大坑”之二：想暴富

世人皆有貪心，連“美元總統”格林斯潘也不能幸免。

格林斯潘被麥道夫騙走了30%的退休儲蓄（他買的基金投給了麥道夫）。他提起這件事時說，當初的回報看起來太舒服了。

麥道夫在中國不會有市場。10%的年回報率，作為一個騙子你不覺得慚愧嗎？

大名鼎鼎的橋水基金，其旗艦產品Pure Alpha在2018年的回報率為14.6%，超過了市場和大多數同行。30多年來，該基金產生了12%的平均年回報率。

戰勝市場是非常難的事情，但人們總是躍躍欲試。

但你會明白，要試圖擊敗市場，你的對手是像耶魯大學基金會這樣的機構。

通過投資指數基金，可以擊敗85%的投資者（美國的統計數據）。

但是有多少人愿意選擇如此沒有想象力的方法？

從平凡到優秀難，保持優秀更難。均值回歸猶如地心引力般無處不在。

湯姆·彼得斯的經典之作《追求卓越》里，精心選出了43家最偉大的公司，該書出版后僅兩年，其中就有近1/3陷入了財務危機。

大多數卓越者會回歸“平均水平”。

暴富不易，連達到市場平均水平都很難。

3.“投資大坑”之三：太年輕

十多年前，我們地產公司賬上有些資金，財務就順手做點兒理財，打打新股。老外股東對此提醒到，打新股有風險啊。幾個中國股東說，打新股怎么會有風險？想打都打不到啊。

現在回頭看，真夠幼稚的。

改革開放40年，我們都是市場經濟的新手，更沒有經歷過完整的周期。

我們中間的絕大多數人沒有經歷過真正的經濟衰退。

2015年，大量高杠桿的投資者完全不知道風險是什么。

我們心底默認，經濟會一直高增長，房價會一直漲下去，股市突破10000點不是夢。

我們沒有美國人的那種經歷：在1929年10月股市崩盤之后，股票投資者用了整整21年零3個月的時間才使自己的收益趕上債券投資者。

美國散戶從90%降到6%，他們是如何被“消滅”的？而我們的散戶還貢獻著80%的交易額。

4.“投資大坑”之四：忽悠多

看到一位“投資導師”在某書的序言里講：“要長線投資，不為短期利潤所誘惑，您才能真正賺到錢！”

他舉自己學生“花”的例子：

從2007年4月到2007年10月股市見頂前，她堅持長期操作，股票賬戶從十幾萬變成了七十多萬。

2009年6月，滬指經歷了從6124跌到1664的大跌，然后反彈到了3000點�；ǖ馁~戶有1400萬，都是股票。

2010年3月份，花的賬戶市值竟然達到了9990萬。

2010年底的時候，花賣股買房，擁有28套房了。

3年時間從十幾萬到一個億，這是長線投資嗎？

節奏準確地由股票切換成房子，這不是人是神啊。

作為“投資導師”，此人講的故事，和他的主張風馬牛不相及。他所傳遞的投資價值觀，真會害死人。

5.“投資大坑”之五：想逆襲

如上面的故事，發大財、大躍進，大逆襲，是我們的財富文化中揮之不去的基調。

6.“投資大坑”之六：追 ALL IN

《激蕩三十年》寫李書福說過這么一段話：“小時候我賭過錢，比方說贏了1塊錢，全放下，變4塊了，全放下，變8塊了，再全放下，變16塊。有些人贏了1塊錢，就收回5毛，他贏的錢明顯比我少得多。但我這種弄法，可能最后一次全沒有了，一分也不剩�！�

20多年里，他每次都把賺的錢“全放下”，賭到一個行業里。

他拍照賺了點錢，一年后就去開了一家照相館；

再多賺了點錢，一年后就去辦了一個冰箱配件廠，又賺到錢了；

兩年后他索性辦起了一家名叫北極花的冰箱廠；

再到后面的造摩托、造車，收購。

在過去40年的高速發展中，最厲害的人大多來自奮不顧身的 ALL IN 者。

這其中是有原因的：反正大家都窮，沒什么可輸的。

摸著石頭過河的時代需要敢沖的人。

創業者需要全力以赴。

然而陣亡者更是數不勝數。成功者或許只是幸存者偏差。

普通人不要輕言 ALL IN。

騰訊說 ALL IN 2B，但其王者榮耀還在日入3.5億。

有人說，你是指下注的時候要講究策略嗎？我有凱利公式呀。（在機率論中，凱利公式是一個用以使特定賭局中，擁有正期望值之重復行為長期增長率最大化的公式。）

然而凱利公式必須是在期望值為正的時候才有用。

ALL IN 的應該是一個人的激情、專注、專業，而非賭上自己的全部資產，押車押房子。

7.“投資大坑”之七：信秘方

投資沒有秘訣，即使偶爾有，也不可復制，并且迅速會失效。

投資無法預測。沒有人能準確地預測周期，即使你看準了某件事情必然發生，時間也未必站在你這一邊。

《價值投資：通往理性投資之路》一書中寫道：“我反復研究的一個主題是我們無法預測未來，沒有絲毫的證據表明我們可以預測未來……（我們）研究了分析師的短期分析能力，研究結果很不樂觀。24個月的平均預測錯誤高達94%，12月的平均預測錯誤為45%�！�

時間討厭你看穿它。

投資專家絕大多數是星座專家。

如《財富、戰爭與智慧》所寫：“有充足的證據表明，所謂的專家只是通過直覺進行預測，他們的成功率低于50%�！�在預測多種可能的結果時，他們的成功率，甚至趕不上那些向股票版面扔飛鏢的猴子’�！�

該結論基于大數據的統計，包含了294名專家在多年中所進行的82361個預測。

搞笑的是，專家們所犯的大多數錯誤在于他們依靠直覺與情感啟發法做決策。

原來即使是“大師”也沒有秘方，只是在亂扔飛鏢而已。

《專家的政治判斷》對此評論道：“人類的預測往往無效，這是因為他們骨子里是宿命論者，他們討厭利用概率策略來預測，因為這意味著錯誤不可避免�！�

結果是，那些專家中的幸存者，被視為大師，然后才開始畫靶心，總結成功秘方，這些秘方被散戶們奉為至寶。

8.“投資大坑”之八：“炒房教”

中國人算得上是世界上最“信仰”房子永遠會漲的人了。

橡樹資本的創始人在《周期》一書中提及，阿姆斯特丹市紳士運河區經過 350年房價才上漲1倍。

房價永遠會漲，是個傳說，而非事實。

房子在本國是個極其復雜的話題，買了的人嫌買少了不開心，沒買的人更不開心，到底該不該買房？何時買？何地買？

房子和學校，是飯桌上的核心話題之二。

除非是有長期不錯租金回報的物業，否則房子應該以自住為主，尤其不應該加太大杠桿炒房。

即使長線看，房價幾乎都是上漲的，但有可能在周期性調整中，杠桿砸死炒房者，熬不到房價繼續向上。

2004年我去香港，看到滿大街天橋上都拉著廣告橫幅，寫著幫助負資產的人活命。

我們的炒房者，幾乎沒有經歷過一次回調，更不知道負資產的殘酷。

9.“投資大坑”之九：喜扎堆

韭菜是一種群居植物。大家總是扎堆進，擠踏逃。

韭菜總覺得自己可以跟著莊家，割別的韭菜。

韭菜也知道一窩蜂是很愚蠢的事情，但聰明的韭菜認為自己可以提前跑掉。

然而如果你不能遠離瘋狂，就沒法先逃出去。在狂歡舞會上，音樂結束前沒人愿意退場。

南海公司1720年1月21日宣布其債務私有化計劃之后不久，股票價格從每股128美元暴漲至每股187美元，進而在一個月內上漲至每股300美元。

如下圖所示，人類有史以來數一數二的天才--牛頓，在這個價位上將股票出售，獲得7000英鎊的合理利潤，但股票價格繼續上漲。

在股價達到頂峰時，牛頓又忍不住買回了南海公司的股票。他因此損失了20000英鎊。這筆錢放在今天是一筆巨款。

據說，在牛頓的余生中，只要有人提到南海公司的名字，他就會渾身發抖。

10.“投資大坑”之十：愛裝死

所有投資者都面臨著一個可怕而又很容易被低估的敵人：通貨膨脹。

通脹的殺人力看似無形，其實殘酷：如果通脹率為3%——大多數人都認為這是“正常水平”，24年后同樣的錢購買力會削弱一半。

如果通脹率為5%，不到15年，購買力就會減半——而且再過15年后又會減半，變為1/4。

如果更高呢？

在經歷過幾輪割韭菜后，人們如驚弓之鳥。什么都不保險，干脆裝死。

然而你并不能回避現實�；钪�就會冒一定的風險。

四、持久富足

1.從“用腦袋賺錢”，切換到“用屁股賺錢”

首先，你要省錢，儲蓄。

其次，你要努力實現一些“在最差的時候還能給你掙錢”的救命稻草收入。

最好你的投資能夠如《原則》作者達里歐所說：構建十幾個獨立的收入流。

房產投資金額大，流動性差，反而令很多人被動地賺了大錢。因為換成股票，你不敢如此重倉，不敢加杠桿，而且漲一點兒早跑了。

這就是所謂“屁股賺錢比腦袋賺錢多”中的一種。

巴菲特數次在給股東的信里提及個人的房產投資，他更看重物業的租金收入。

這倒是印證了某種觀點：有錢人不是資產體量越來越大，而是現金流越來越多。

我們一生追求的不是做大做強資產體量，而是做大做強穩定、持續的現金流。

巴菲特說過“5288鐵律”：如果我的114.75美元在1942年被投資在一個無傭金的標普500指數基金上，所有股息都進行再投資，那么到2019年1月31日，我所持股份的價值（稅前）將增至606811美元。

這相當于每1美元賺了5288美元。

然而，用屁股賺錢的事情，更需要厲害的腦袋。
2.誠實是一種“策略”，而非一種美德

芒格說過：我們更多的是因為講道德而賺到了額外的錢。本杰明·富蘭克林的說法適合我們，他沒有說誠實是最佳品行，他說那是最佳策略。

這句話有兩重含義，一是對外誠實，一是對內誠實。

如芒格所說：你的內心應該有一個羅盤。這樣，你就會知道哪些事情是即使完全合法也不能做的。

對內誠實更艱難。因為自己是最容易騙的。

芒格在哈佛大學的演講上說：處理不好“心理否認”是致人破產的常見方式。

諾獎得主卡尼曼認為：“（人們甚至不想投入）最少的精力去設法切實搞清楚他們做錯了什么，此事并非偶然，而是因為他們就是不想知道�！�

人們喜歡騙自己，也擅長于騙自己。有位教授寫過一本論述人們為何容易受騙的學術專著，結果他竟然也是伯納德·麥道夫龐氏騙局的投資者。

即便不喜歡現實，也要承認現實。

3.能力圈和舒適圈的黃金交叉點

你的學習也是要基于能力圈的，否則跨界只是個幻覺。

一個最簡單的例子，假如你從來沒有學過圍棋，試一下拼命學一陣子圍棋，看看你能夠達到什么水平。

走出舒適區，和走出能力圈不是一回事情。

一個人應該在自己的能力舒適區，并不斷拓展。要走出的，是自己的懶惰舒適區。

風險資本家弗雷德·威爾遜認為：“你取勝的唯一途徑就是知道自己擅長什么，不擅長什么，并堅持做你擅長的事情。”

查爾斯·D.埃利斯的觀點更有趣，他認為：每個投資者都有一個能力區（你真正擅長的投資領域），和一個舒適區（能讓你保持鎮定和理智的投資領域）。

如果了解自己的優勢和劣勢，你就能明白自己需要在以上兩個區域學習哪些知識（見下圖）。

上圖中間重疊的部分是你的最佳區域，你最該專注的部分，在那里，你擁有所需的技能和情緒，能做到最好。

4.構建你的核心能力

一個人不需要用反彈來證明自己，但是一個人必須有自己的核心競爭力。

科斯定律的一個重要含義是：一項有價值的資源，不管從一開始它的產權歸誰，最后這項資源都會流動到能最大化利用其價值的人手里去。

保護財富的最好方式是讓自己配得上這財富。

5.構建你的個人安全邊際

本杰明·格雷厄姆將“安全邊際”定義為“價格和預示的或經過評估的（內在）價值之間有利的差額”。

內在價值是未來現金流的現值。安全邊際反映了內在價值和當前市場價格之間的差距。

打比方說，如果你要建一座能過10噸貨車的橋，這個橋的載重量最好是20噸甚至更高。

格雷厄姆說安全邊際的目的非常簡單：“實質上，安全邊際的功能使得準確預估未來成為多余。”

塞思·卡拉曼將格雷厄姆價值投資體系簡單描述為：在安全邊際許可的低價時買進，然后等待。

是否意味著要極端保守呢？并非如此，這是一種財富洞見，綜合了這個世界的基本智慧。

不僅是財富，你個人也要有非常厚的安全邊際。

6.黑天鵝的正面應用

在不確定性的世界，概率思考是一種基本能力。

是否意味著要極端保守呢？并非如此，這是一種財富洞見，綜合了這個世界的基本智慧。

投資是一種運用概率的活動，所以其他概率博弈的經驗可能會對投資有所助益。

哈佛大學教授理查德·澤克豪澤是一位橋牌高手，他說道：橋牌需要在近乎不可知的情況下不斷地評估可能性，一局之內，選手需要做數百次決斷，還要常常權衡可能的得與失。但好的決定也可能會造成壞的結果，這既包括自己的決定，也包括搭檔的決定，選手對此必須一直保持心平氣和。如果想在一個不可知的世界里進行明智的投資，這種坦然接受的能力就是必不可少的。

很多人因為極小概率的“黑天鵝”爆掉，但也有人可以正向利用黑天鵝賺錢。

據說當時塔勒布管理的對沖基金 Empirica，從“9·11”恐怖襲擊事件之后的市場大跌中獲得了豐厚的收益。

7.制定你的長期路線圖

你需要長期而偉大的路線圖。

在投資方面，時間就是阿基米德的杠桿。

投資的時間長度，衡量和判斷投資結果的時間段，對于任何一項投資都至關重要，因為它是制定正確資產組合的關鍵。

8.實現人生的持久性知足

有些人喜歡賭博，并非是愛上發財，而是愛上了賭場。

財富如海水，越喝越渴。

貪婪會養成一種自毀型人格。

比較是萬惡之源。因為你的頭上永遠有比你更富有的人。

人生的持久性知足，往往是與財富無關的。

大學畢業的時候，在給同學的留言本上，關于“職業理想”這一欄，我寫道：有錢去做與錢無關的事情。

惟有“與錢無關的事情”，方能實現人生的持久性知足。而適當且牢靠的財富，可以保護“與錢無關的事情”。

要實現以上理想，一個人一生只用富一次足矣。