【爆料】花椒已秘密啟動(dòng)上市，計(jì)劃年底香港IPO——直播行業(yè)要整體上市？

今天，一位接近花椒的資本圈人士透露：就在斗魚和虎牙拼命爭(zhēng)游戲直播第一股的時(shí)候，另一家泛娛樂移動(dòng)直播巨頭——花椒，“已經(jīng)啟動(dòng)上市，預(yù)計(jì)年底香港IPO，目前已經(jīng)在與多家券商機(jī)構(gòu)協(xié)商相關(guān)方案。”

就在昨天，虎牙的母公司歡聚時(shí)代在公布新財(cái)報(bào)的時(shí)候透露：“虎牙最近向SEC秘密提交了注冊(cè)上市申請(qǐng)書草案文件，可能會(huì)在美國(guó)IPO上市，以便獲取自己的投資者群體以融資其長(zhǎng)期增長(zhǎng)。”

而斗魚最近也宣布了獲得騰訊獨(dú)家投資6.3億美元（約合人民幣39.8億元）投資，同時(shí)謀求港股IPO。

此前更有消息稱，隨著香港“同股不同權(quán)架構(gòu)”的落實(shí)，快手赴港上市有望在今年完成。

再加上今天的消息，花椒也被爆料要在香港發(fā)起IPO——直播行業(yè)是要整體上市的節(jié)奏嗎？

且不管誰(shuí)是第一股，也不管在哪里能有更高估值，現(xiàn)在的中國(guó)直播行業(yè)其實(shí)很像2010年-2011年前后很多公司趕上的那個(gè)“大窗口”——美股資本市場(chǎng)空前高漲，全球市場(chǎng)資金充沛。

回想當(dāng)年，也是在資本市場(chǎng)的高點(diǎn)，共有11家公司海外上市，但接著便進(jìn)入了資本寒冬期，凡客就是那個(gè)時(shí)候錯(cuò)失良機(jī)，導(dǎo)致再也無(wú)緣IPO。

而今天，已經(jīng)敲定上市的就已經(jīng)有花椒、虎牙、映客、斗魚、快手、美團(tuán)、小米、愛奇藝……

距離上一個(gè)上市高峰已經(jīng)過去了八年，當(dāng)年的土豆已經(jīng)與優(yōu)酷合并，優(yōu)酷也已經(jīng)退市，人人網(wǎng)、網(wǎng)秦謀求轉(zhuǎn)型，鳳凰新媒體股價(jià)5.3美元……

世事滄桑，股市不是終點(diǎn)，而是起點(diǎn)。

主板？創(chuàng)業(yè)板？

果真如消息源所稱，花椒將在香港上市，那么是主板還是創(chuàng)業(yè)板呢？

話說花椒已經(jīng)融資了兩輪：2016年9月的時(shí)候是A輪，融資3億人民幣，估值15億元。2017年5月完成B輪，融資10億人民幣，估值50億元。

不過，資本市場(chǎng)也是看數(shù)據(jù)說話的，要想順利上市，就要有硬數(shù)據(jù)支撐。

根據(jù)香港上市條件，想在香港主板上市，那么上市前三年合計(jì)盈利不得低于5000萬(wàn)港元，最近一年不低于2000萬(wàn)港元，再之前兩年累計(jì)不低于3000萬(wàn)港元。

如果在香港創(chuàng)業(yè)板上市，那么財(cái)務(wù)上的盈利要求就沒那么高了——不設(shè)盈利要求，只要在上市文件刊發(fā)之前兩個(gè)會(huì)計(jì)年度合計(jì)的現(xiàn)金流至少有2000萬(wàn)港元就可以。

唉，我迫切地想知道花椒的財(cái)務(wù)狀況，可惜我不是董事會(huì)成員。但還好花椒的投資方之一天鴿互動(dòng)是上市公司，財(cái)報(bào)還是靠譜的。

勤奮地翻了一下天鴿互動(dòng)的財(cái)報(bào)：在2017年的財(cái)報(bào)中披露的信息顯示，花椒直播的月流水已達(dá)3億元人民幣！

那么一年的流水就是36個(gè)億！如果按照業(yè)界通行的分成比例五五分賬法，那么花椒的營(yíng)業(yè)額就是12個(gè)億。

更何況，年流水36億這個(gè)數(shù)字也是依據(jù)財(cái)報(bào)推測(cè)的，還真低估了花椒——根據(jù)2017年12月18日花椒聯(lián)合創(chuàng)始人于丹披露的數(shù)據(jù)，花椒直播用戶量已突破2億、復(fù)蓋500多座城市，活躍主播1500萬(wàn)人，2017年花椒的打賞流水超50億元。

活躍，不活躍？

根據(jù)香港證監(jiān)會(huì)的要求，如果在創(chuàng)業(yè)板上市，還有一個(gè)必須遵守的條件之一，就是必須顯示公司有緊接遞交上市申請(qǐng)前24個(gè)月的“活躍業(yè)務(wù)記錄”。但是如營(yíng)業(yè)額、總資產(chǎn)或上市時(shí)市值超過5億港元，發(fā)行人可以申請(qǐng)將“活躍業(yè)務(wù)紀(jì)錄”減至12個(gè)月。

所以，咱們還得從這個(gè)指標(biāo)來看看花椒——當(dāng)然這必須是從第三方數(shù)據(jù)來看才更具有公正性。

艾媒咨詢近期發(fā)布的《2017-2018中國(guó)在線直播行業(yè)研究報(bào)告》指出（上圖），作為中國(guó)主要娛樂內(nèi)容類直播APP，2017年第四季度，花椒憑借17.0%的用戶增長(zhǎng)率和2.13%的活躍用戶占比，在直播行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位。

而易觀之星2017年10月的數(shù)據(jù)顯示（下圖），在直播行業(yè)APP中，花椒直播、虎牙直播分別以月活1133.5萬(wàn)人和1125.6萬(wàn)人穩(wěn)居直播行業(yè)第一陣營(yíng)。

其實(shí)，花椒的發(fā)展歷史上也有一段時(shí)間在狂砸游戲直播，但后來最終還是選擇了一條“泛娛樂移動(dòng)直播”的道路。楊姐我自己的小內(nèi)心里感覺，花椒的未來是照著藝人的那個(gè)方向來的，游戲直播并不是重點(diǎn)。

好吧，我能找到的資料目前就這么多了。雖然我們不能確定花椒到底在香港要怎么玩，不過心里有一點(diǎn)可以確信的是，今年是直播公司們的生死年。

為什么呢？

因?yàn)椋�資本市場(chǎng)的周期也跟過山車似的，八年一個(gè)輪回算是少的。而根據(jù)上一輪上市高峰的經(jīng)驗(yàn)，大量巨頭公司上市之后，緊接著就會(huì)是一輪暴跌——巨頭獨(dú)角獸越多意味著市場(chǎng)上吸金的越多，這就好比2008年那次A股6000點(diǎn)高峰上來的那最后一根稻草“中石油”……記憶猶新，記憶猶新。

今天呢？2018年絕對(duì)是資本市場(chǎng)的“大年”——目前美國(guó)股市正處于歷史高位，指數(shù)經(jīng)常創(chuàng)下新高。道瓊斯工業(yè)指數(shù)每次都在不斷突破、納斯達(dá)克的指數(shù)也要比當(dāng)年互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期的高位還要高出數(shù)千個(gè)點(diǎn)。在這樣高位的資本市場(chǎng)上上市，公司的估值一定會(huì)得到最大的發(fā)揮。

因此，在這個(gè)騷年里，無(wú)怪乎像美團(tuán)、小米、愛奇藝這樣的巨頭、獨(dú)角獸和花椒、斗魚、虎牙等直播玩家們，都要爭(zhēng)先恐后、全力以赴地把自己“嫁”掉了。