創業板的“心病”

近兩日，“樂視網復牌在即”的消息傳遍了整個市場。有記者打電話到公司證券部采訪，內部人士說話很謹慎，表示“現在還不能確定馬上復牌，誰說出這樣的話，誰負責！”

而另有媒體的報道提到，樂視網公司內部人士給出了肯定的回復，并用了“很快”這一表述來回應。之前市場上已經傳聞樂視網將在未來兩周內復牌，這位內部人士并沒有給予肯定。他說，股票復牌具體日期和復牌方式并不在上市公司的可控范圍內，樂視網也沒有對上述事項提出主動要求。

樂視網的超長停牌已早受市場詬病。2017年4月17日，樂視網發布公告稱，擬調整收購樂視影業方案，股票從4月17日上市開始停牌。以轉增后的股價計算，樂視網股價停在了4月14日收盤的15.33元。至今停牌已整整9個月時間。

有人問，停牌怎么能停這么久？樂視網停牌主要是因為籌劃重大資產重組，標的公司即為樂視影業。由于樂視影業涉及股權調整，而且其重組涉及“重大無先例事項”，所以停牌時間超過其他上市公司。

不過，即使是“重大無先例”的資產重組，也不會無限期停牌，總會有復牌的時候。而樂視網作為創業板的權重股，以前也是創業板市場的“領頭羊”，所以它復牌后對市場可能帶來的負面影響，一直是壓在創業板投資者們心頭的一塊大石頭。

在近幾天，已經有多家持有樂視網的基金公司給出了股價的具體估值——3.91元左右。以轉增后樂視網停牌時的15.33元計算，樂視網估值僅剩25%，下跌近75%，約相當于復牌后要有13個跌停。

持有樂視網股票的投資者要做好心理準備，而投資于創業板其他個股的投資者也是有所擔心，因為板塊龍頭個股的表現或多或少都會起到一些示范作用。所幸的是在2017年年底樂視網同時被深證成指、深證100指數、創業板指三大指數“剔除”，對于指數的影響有限。如果不剔除，在權重股大幅下跌的情況下，會導致指數出現明顯下跌，而指數的下跌會起到暗示作用，恐怕很大程度上就會“誤傷”一些其他的個股。

對于樂視網來說，現在依然還有三大懸念，需要復牌后才能知道結果。其一就是復牌后到底會跌多少，雖然基金公司給出預判13個跌停左右，但是終歸還是看投資者對其信心的大小，有抄底的投資者介入，也不一定會到這么大的跌幅；第二個懸念是賈躍亭質押的股份會否被強制平倉？樂視網三季報顯示，賈躍亭持有樂視網10.24億股，其中質押數量為10.2億股，占賈躍亭所持股份的99.54%；是否被強平的結果也引發第三個懸念，就是樂視網最終會歸了誰？如果股份不被強平，賈躍亭還是第一大股東，如果被全部平倉，很可能強勢介入的孫宏斌能成為第一大股東。不過也不排除會有其他大的資金介入來接盤，成為樂視網的第一大股東。這些懸念都會隨著樂視網的復牌一一給出答案。

雖說樂視網的復牌仍然是創業板的一塊“心病”，但其影響應該不會太大，主要是因為利空已經有這么長時間的消化，當前壓制創業板行情更多的是A股市場整體風格的調整。前些天因為銀監會發文，要進一步深化整治銀行業市場亂象，把違反宏觀調控政策、影子銀行和交叉金融產品風險列為2018年整治的重中之重，那些違規投向股票市場的資金將會收斂。創業板因此又受到一定影響，出現了大跌。因為如果管理層嚴查違規資金進股市，首當其沖的，會是一些小盤股，大盤藍籌股由于流動性好，即使有資金要出來，對股價的沖擊也不會那么大。

從技術形態來看，創業板指數依然弱勢地運行在年線下方，年線仍然是一個重要的阻力位置。要明確創業板的底部，恐怕要見到創業板放量突破年線才算是一個相對明確的信號。

不過，雖有基金已經給出樂視網13個跌停的估值，也有基金在逢低布局創業板。繼華夏、工銀瑞信兩大基金公司在去年年底發行創業板指數基金之后，建信、海富通、萬家、光大保德信等基金公司也在今年加入創業板基金的發行大軍。種種跡象表明，在創業板估值已經大幅壓縮的情況下，越來越多的機構投資者開始看好其未來投資機會。

當樂視網復牌，塵埃落定之后，創業板卸下一塊心病，或許能在2018年有更大的行情空間。