融資環(huán)境不佳 越來(lái)越多的美國(guó)獨(dú)角獸會(huì)加快上市？

　　

　　Dropbox也許會(huì)成為美國(guó)下一個(gè)上市的獨(dú)角獸企業(yè)。

　　據(jù)《今日美國(guó)》報(bào)道，消息人士透露，Dropbox正在尋求于2017年上半年進(jìn)行IPO，這一舉措，體現(xiàn)了公司管理層對(duì)于業(yè)績(jī)發(fā)展的信心;而其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Box在股票市場(chǎng)上的萎靡表現(xiàn)，也并沒(méi)有阻礙Dropbox管理層的上市決心。

　　成立于2007年的Dropbox，專注于提供在線儲(chǔ)存服務(wù)。今年3月，Dropbox公布消息稱，其用戶數(shù)已經(jīng)突破5億，其中有大約75%來(lái)自于美國(guó)本土之外。而在7月，Dropbox宣布，公司的付款企業(yè)用戶達(dá)到了20萬(wàn)名，其中不乏阿迪達(dá)斯等巨頭。

　　市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)IDC的數(shù)據(jù)顯示，在2015年，全球在線儲(chǔ)存市場(chǎng)的規(guī)模達(dá)到了24.3億美元，其中Dropbox的市場(chǎng)份額最高，達(dá)到了25%，緊隨其后的是微軟以及Box。

　　不過(guò)，公司的上一輪融資還是出現(xiàn)在2014年1月，當(dāng)時(shí)它們的融資額為2.5億美元，估值達(dá)到了100億美元。就在那次融資之后，對(duì)于Dropbox的質(zhì)疑開始鋪天蓋地而來(lái)。

　　首要的一點(diǎn)就是公司的盈利能力，迄今為止，Dropbox還沒(méi)能實(shí)現(xiàn)盈利。盡管今年6月，Dropbox的CEO德魯·休斯頓在彭博科技大會(huì)上稱，公司擁有自由現(xiàn)金流，不過(guò)他的說(shuō)法并沒(méi)有打消投資者的疑慮。從降低員工福利到減少來(lái)賓接待，公司的種種動(dòng)作似乎正在表明其正在盡力減少開支。

　　而Dropbox試圖擴(kuò)大產(chǎn)品線的嘗試也宣告失敗。2013年，Dropbox發(fā)布了自己的照片管理服務(wù)Carousel，以及收購(gòu)了郵件應(yīng)用程序Mailbox，試圖增加服務(wù)并擴(kuò)充營(yíng)收。但在2015年12月，Dropbox又宣布，出于戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)移到企業(yè)級(jí)用戶的原因，關(guān)閉這兩款應(yīng)用。

　　最后一項(xiàng)問(wèn)題，在于激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。在Dropbox之后，微軟、蘋果等巨頭紛紛推出了自己的云儲(chǔ)存服務(wù)，而OneNote、Pages、Box等初創(chuàng)企業(yè)同樣主打這個(gè)領(lǐng)域的服務(wù)。這樣一來(lái)，Dropbox的差異化優(yōu)勢(shì)正在逐漸縮小。在未能提供新功能產(chǎn)品的情況下，Dropbox正在一步步走向平庸。

　　因此，選擇上市成為了Dropbox采取的一個(gè)自救方案。

　　在硅谷投融資環(huán)境不佳的情況下，IPO成為了科技獨(dú)角獸們繼續(xù)發(fā)展的一個(gè)重要手段。在Dropbox之前，兩家獨(dú)角獸公司Line和Twilio已經(jīng)分別在今年7月和6月完成了IPO，而在上市之后，兩家公司的市值在短時(shí)間內(nèi)都得到了提高。

　　但有更多的公司在上市之后遭遇了不順。Box是一個(gè)例子，它們?cè)?015年上市之后，市值至今回調(diào)到17億美元，低于上市前六個(gè)月進(jìn)行融資之后獲得估值的29%。而另一個(gè)巨頭Snapchat在上市之后，估值也一度低于最近一次融資時(shí)的估值40%。因此，IPO對(duì)于Dropbox依舊是一條未知之路。

　　然而，對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)，他們已經(jīng)迫不及待地看到這些獨(dú)角獸公司上市了。WME風(fēng)險(xiǎn)投資的管理合伙人貝斯·費(fèi)雷拉表示，盡管前途未卜，但在多年依靠融資存活之后，創(chuàng)業(yè)公司們還是不得不接受上市的命運(yùn)。

　　“投資人們通常期望，在投后的7-10年里獲得自己應(yīng)得的利益，”費(fèi)雷拉說(shuō)，“而某些獨(dú)角獸公司的存活時(shí)間已經(jīng)達(dá)到這個(gè)期限了。”她認(rèn)為，投資人們已經(jīng)希望從像Dropbox這樣的公司中收回自己的利益。

　　著名風(fēng)投機(jī)構(gòu)安德森·霍洛維茨基金對(duì)現(xiàn)階段科技初創(chuàng)企業(yè)從創(chuàng)立到IPO所經(jīng)歷的時(shí)間進(jìn)行過(guò)統(tǒng)計(jì)，結(jié)果顯示，現(xiàn)在一家公司想走到IPO，平均需要10年的時(shí)間。這個(gè)時(shí)間段比2000年前后要超出一倍。在這種情況下，催促公司上市的聲音也越發(fā)頻繁。知名投資人，同時(shí)也是Uber董事會(huì)成員之一的比爾·柯爾利在今年4月就曾經(jīng)表示：獨(dú)角獸們要么實(shí)現(xiàn)盈利;要么就乖乖上市，接受估值下跌的結(jié)果。他在自己的博客中寫道：“現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不比從前，融資沒(méi)那么容易了。”

　　在這個(gè)趨勢(shì)下，安德森•霍洛維茨基金的創(chuàng)始人之一馬克·安德森預(yù)計(jì)，越來(lái)越多的科技獨(dú)角獸會(huì)選擇在2017年-2018年間上市;而從今年開始，越來(lái)越多的并購(gòu)也會(huì)產(chǎn)生。不少風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)則預(yù)測(cè)，包括Uber、Airbnb、Pinterest在內(nèi)的企業(yè)都離上市不遠(yuǎn)了。

　　針對(duì)這種看法，向來(lái)特立獨(dú)行的Uber創(chuàng)始人兼CEO特拉維斯·卡拉尼克表示，想要看到Uber上市，起碼得等到2030年。

　　“上市過(guò)程中的官僚氣會(huì)阻礙公司的前進(jìn)腳步，”卡拉尼克在日前接受媒體采訪時(shí)表示，“另外，我可不想看到我的員工們每五分鐘就刷新一次網(wǎng)站看股價(jià)。”