從美團、樂視到滴滴、特斯拉 燒錢 能撐到黎明還是走向死亡？

　　從從美團、樂視到滴滴、特斯拉，其實很多本身就可以賺錢的項目，因為資本誘惑，都陷入了補貼和快速增長的黑洞，一旦融不到足夠的資金，才發現還沒來得及培養自己賺錢的能力，其實盈利能力也像產品一樣，需要打磨和不斷探索……

　　

　　“被巨浪吞沒”or“把海洋煮沸”?

　　樂視承認資金鏈緊張，“告別燒錢擴張，聚焦現有生態”的決策刷了屏，賈躍亭的“罪己詔”并沒有挽救樂視網股價。

　　樂視缺錢，戰略又超前，愿意為此冒險的資本太少，一盤大棋想下好很難。

　　樂視的七大生態，雜糅了電視、視頻內容制作、云計算、電動汽車等多種業務，實質是圍繞汽車和電視展開，不砍掉不必要的支線，很容易陷入泥淖。對于賈躍亭來說，缺錢并不為懼，“燒錢”也并不可怕，最可怕的是沒人相信“把海洋煮沸”的故事。

　　為了搭建樂視生態圈，樂視砸100億造車、逾30億收購酷派股權、補貼1700萬部手機……對于備受爭議的樂視汽車，賈躍亭誓與特斯拉一較高下，態度異常堅持。總的來說，“補貼換用戶”的模式，將樂視引入深淵。

　　盤子鋪太大，資本決策出了問題，告別燒錢擴張，勢在必行。

　　同樣是燒錢，特斯拉的命運如何?

　　對于特斯拉汽車來說，“產能不足”和“連續虧損”是永恒的話題，“太陽能瓦片”讓特斯拉汽車在飽受爭議中不斷成長。

　　自2003年成立以來，特斯拉絕大部分時間都處于虧損的狀態，但卻依然阻止不了人們對它的瘋狂熱愛。特斯拉的第一次盈利足足花了十年。2013年第二季度，特斯拉重新進入“瘋狂燒錢”模式，比之前有過之而不及。

　　面對持續虧損與投資人的壓力，特斯拉掌門人馬斯克回應2016年第四季度將實現盈利，據說為了解決產能問題，馬斯克親自跑到工廠督促進度，在工廠里睡睡袋、一周工作100小時。如果第四季度能夠盈利，有業界人士預測，特斯拉將會開啟持續盈利的勢頭，并成為“電動汽車行業的拐點”。

　　今年4月1日，特斯拉廉價電動汽車Model 3正式發布，售價3.5萬美元，發布后一天之內就接到了13.5萬張訂單，此后一周訂單又追加到32萬輛。今年10月，特斯拉再度發布新品，而Model 3已在產量中。

　　約車大戰 產品燒荒

　　“告別燒錢”的言論，很容易讓人想到易到、想到現今的網約車市場。易道又與樂視汽車屬“姻親關系”。

　　滴滴的產品策略一向是放火燒荒，把出行行業的每個角落燒盡。在價格戰的火焰中，滴滴一鼓作氣，迫使一些小公司黯然謝幕，把另一些公司變成了懷念“星辰大海”的合作伙伴，“生而驕傲的年輕人”，也落魄成為蒼白的口號。

　　約車行業在快速覆蓋移動生態的過程中迷失，就滴滴來看，專車的發展在2015年初明顯放緩，代駕和順風車凡響不大，快車雖強，但惡化了成本結構。偌大的出行市場并不缺熱錢，然而在專、拼主戰場，滴滴還沒能像中國互聯網前輩那樣完全擊敗他們的對手，神州專車控制著商務市場，易到也因樂視的入資“非典型存活”。

　　太重視野蠻生長而忽視內生增長，品牌基礎的脆弱會使自身缺乏溢價能力，太依賴低價產品的競爭力，難免和用戶的“小船說翻就翻”，約車行業只有擺脫以價換量，才能不錯失品牌再造和服務升級的窗口期。

　　外賣市場燒錢死撐 百度或再融資5億

　　最近有消息稱，百度外賣在新一輪融資中將最少尋求3億美元，最多至5億美元，但尚未最終確定。

　　縱觀市場，餓了么、百度外賣、新美大三家以絕對優勢平分資源。

　　今年1月，合并后的新美大完成首次融資，投資總額超33億美元，今年4月，餓了么與阿里巴巴達成戰略合作協議，獲得12.5億美元投資。如此看來，只有百度外賣處于“缺錢”的狀態，除了去年7月獲得了可憐的2.5億美元的投資外，鮮有進賬，不好的經濟狀況也引來了股價的下跌。

　　目前，外賣市場依然處于燒錢階段，行業平均每單虧損5-6元，日訂單量100萬，則意味著每天虧損500-600萬元，每月1.5億!

　　美團之于王興：興還是不興?

　　對外賣市場再聚焦，就不得不說美團，畢竟美團是新美大的前身之一，曾是百團大戰中的翹楚。而對于美團來說，可謂“成也團購，敗也團購”。

　　王興當年做了人人網，因管理不當出手陳一舟，之后，王興又站在了020的風口上，美團造就了王興的另一個巔峰。但團購在商業模式上的本質缺陷，讓美團如陷泥淖。

　　美團內部的高管曾自嘲稱：美團最大的核心競爭力就是會燒錢補貼。粗略估計，美團在團購的補貼高達3億元，而培養出的海量客戶卻毫無忠誠度而言。

　　一邊是低價至上的無忠誠度的消費者，一邊是話語權越來越多的店家，美團尷尬境地日顯，盈利更無從談起。與大眾點評“抱團取暖”后，美團人員臃腫的問題更加凸顯。

　　美團陷入了一個悖論，號稱互聯網公司的美團越來越背離互聯網的核心——提升效率。簡單的擴大規模、單純依賴人海戰術，客單價極低，很難成為制勝的法寶。

　　從美味七七看一個行業的震動

　　與2015年的投資熱潮相比，2016年，整個生鮮電商行業進入寒冬期。天天果園、本來生活、沱沱工社、愛鮮蜂等平臺相繼開始大幅調整業務模式，美味七七的破產，更成為這個行業急速衰退的旗幟。

　　美味七七曾是華東知名度最高的生鮮電商品牌之一，2013年成立，年亞馬遜攜2千萬入股，2016年宣布暫停營業，供應鏈斷裂，美味七七終究被“勒死”。

　　很多人將美味七七的敗北純粹歸為“燒錢”，但實際上，找貨源、做物流、做冷鏈、拓市場，每個環節都需要大把的資金投入，“燒錢”必不可少。

　　究其根本，失敗的真正原因是資本熱捧帶來的浮躁與盲目，整個行業都陷入了非理性局面。

　　據統計，2015年前后，約有70億元風投涌入生鮮電商領域，各家相繼以低價補貼為競爭模式來沖擊銷量，以獲得下一輪融資，行業在資本驅動下出現了巨大泡沫，泡沫破裂后，國美、京東、天貓等巨頭的進入，倒逼產品結構優化、全行業開始良性發展。

　　如何活著看到黎明?

　　當市場競爭不斷壓價、生產成本又逐漸提高、虧損越來越嚴重的時候，即使現金流是正向的也拯救不了頹勢，燒錢并不意味著結束，而是開始。

　　必須清楚的是：首先燒錢會稀釋股權，使之更為分散化。其次，在現金流為負的階段中，創業公司可能撐不到下一輪融資，就會走到資本枯竭甚至清算的絕路，Uber就是典型案例。

　　然而很多“燒錢”是企業發展的畢竟之路，搶占市場份額、做市場教育不可避免。所以燒錢也有良莠之分，學會判斷尤為重要。

　　清流資本曾就創業公司燒錢的問題發表過言論，在此可總結為五個錦囊妙計：

　　01 要分析清楚公燒錢的原因

　　很多因素都會導致負向的自由現金流，其中，最不必擔心的是大量的投資導致負向自由現金流，最危險的自由現金流為負情況則是再投資金額很少的虧損情況下出現的。

　　02 及時計算運營收入

　　尤其是基礎業務的利潤。保持合理的定價和成本結構，確保在當下的經濟規模中獲利。

　　03 量化管理方式

　　運營一個燒錢的公司還需要合理的管理方式來控制支出。再投資產生的經濟增長可以解決短期現金流問題，但要及時給出一個長期的解決策略。千萬不能把負向現金流作為經濟規模增長的信號。

　　04 避免不必要的再投資交易

　　針對未來增長的再投資是導致負現金流最重要原因。最能創造價值的形式是，再投資促使增值再加上高回報。反之，最容易破壞價值的是再投資耗盡現金流，并引發了低增長率和低利潤率。

　　05 有燒錢需求的企業一般更依賴于資本市場

　　如果你是創業公司，找一個好一點的管理人或者VC，或許把公司置于監管之下，可更大可能地避開負向現金流導致的種種問題。

　　尾聲

　　其實很多本身就可以賺錢的項目，因為資本誘惑，都陷入了補貼和快速增長的黑洞，一旦融不到足夠的資金，才發現還沒來得及培養自己賺錢的能力，其實盈利能力也像產品一樣，需要打磨和不斷探索。